Պարտատոմսերի շուկայի հիմնական

Որոնք են պարտատոմսեր:

Պարտատոմսերը ֆիքսված եկամուտ ունեցող արժեթղթեր են, որոնք թողարկվում են կորպորացիաների և կառավարությունների կողմից `կապիտալի ներգրավման նպատակով:

Պարտատոմսերի թողարկողը պարտք վերցնում է կապիտալ և որոշակի վճարումներ կատարում նրանց որոշակի ժամանակահատվածի համար `ֆիքսված (կամ փոփոխական) տոկոսադրույքով:

Ի՞նչ է ինդենտուրան:

Ներդրումը պարտավորեցնող պայմանագիր է թողարկողի և պարտատիրոջ միջև, որը նախանշում է պարտատոմսի բնութագրերը: Այն սովորաբար ներառում է.

• Մարման ժամկետը
• Տոկոսների վճարման ամսաթվերը
• Փոխարկելի է կամ զանգահարելի (կամ ոչ մեկը)
• Ընդհանուր դրույթներր եւ պայմանները

 

Հիմնական Պայմաններ

Եկամտաբերություն/եկամտաբերություն մինչև հասունություն (YTM)

Պարտատոմսերի վերադարձի տարեկան տոկոսադրույքը, որը պահվում է մինչև մարման ժամկետը (ենթադրելով, որ բոլոր վճարումները չեն հետաձգվում):

Հիմնական (կամ անվանական արժեք)

Պարտատոմսում ներդրված սկզբնական գումարը:

հասունություն

Պարտատոմսի ժամկետը լրանալու ամսաթիվը, և երբ մայր գումարը պետք է վճարվի պարտատիրոջը:

Արժեկտրոնի դրույքաչափը

Վճարը, որը կորպորացիան կատարում է պարտատիրոջը: Նրանք սովորաբար պատրաստվում են կիսամյակային կտրվածքով (յուրաքանչյուր վեց ամիսը մեկ անգամ), բայց կարող են տարբեր լինել ՝ կախված երկրից:

Default

Երբ ֆիզիկական անձը կամ կազմակերպությունը չեն կարող պարտատիրոջը վճարել տոկոսների կամ մայր գումարի նախապես նշված գումարը (հիմնված օրինական պարտավորության վրա), անձը կամ կազմակերպությունը չկատարելու են պարտքը, ինչը թույլ է տալիս պարտատերերին պահանջել իրենց ակտիվները մարման համար:

Ի՞նչ են Par, Premium և Discount Bond- երը:

է:ուժեղ> Կտրոնի տոկոսադրույք = Եկամտաբերություն

Հավելավճար: Կտրոնի տոկոսադրույք> Եկամտաբերություն
Ներդրողները կվճարեն պրեմիում (ավելի բարձր գին) այն պարտատոմսի համար, որն առաջարկում է շուկայից բարձր եկամտաբերություն (եկամտաբերություն):

Զեղչ: Կտրոնի դրույք <եկամտաբերություն
Ներդրողները վճարելու են զեղչ (ավելի ցածր գին) այն պարտատոմսի համար, որն առաջարկում է շուկայից ցածր եկամտաբերություն (եկամտաբերություն):

Բոնդի օրինակներ

1. A ընկերությունը թողարկում է հնգամյա պարտատոմսեր 1 թվականի հունվարի 2018-ին, որոնց արժեքը կազմում է յուրաքանչյուրը 100 դոլար և վճարում է 5%: YTM- ը 6%է:

Ո՞րն է եկամտաբերությունը:
Matամկետայնության եկամտաբերությունը (YTM) 6%է:

Ո՞րն է տնօրենը:
Հիմնական գումարը 100 դոլար է:

Ո՞րն է հասունությունը:
1 թվականի հունվարի 2023 (մարման ամսաթիվը թողարկման օրվանից հինգ տարի է):

Որքա՞ն է կտրոնի տոկոսադրույքը:
Կտրոնի տոկոսադրույքը 5%է:

2. B ընկերությունը թողարկում է երկամյա գրառումներ 1 թվականի մարտի 2018-ին, որոնց արժեքը կազմում է յուրաքանչյուրը 500 դոլար և վճարում է 6%, առաջին վճարումը կատարվել է թողարկման օրվանից վեց ամիս հետո: YTM- ը 6%է:

Ո՞ր ժամկետներում է վճարվելու պարտատիրոջը:

Սեպտեմբեր 1, 2018
Մարտի 1, 2019
Սեպտեմբեր 1, 2019
Մարտի 1, 2020

Որքա՞ն են դրանք վճարվելու յուրաքանչյուր ամսաթվին:

1 թ. Սեպտեմբերի 2018. $ 500 * (6%/2) = $ 15
1 թ. Մարտի 2019. $ 500 * (6%/2) = $ 15
1 թ. Սեպտեմբերի 2019. $ 500 * (6%/2) = $ 15
1 թվականի մարտի 2020. $ 500 * (6%/2) + 500 $ = 515 դոլար

*Նշում. 6%/2, քանի որ արժեկտրոնի տոկոսադրույքը տարեկան է, բայց վճարվում է կիսամյակային կտրվածքով (բաժանեք երկուսի, քանի որ վճարվում է տարեկան երկու անգամ):
*Նշում. Վերջին վճարումը ներառում է մայր գումարը:

3. 5.5% եկամտաբերությամբ պարտատոմսը առաջարկում է 6% արժեկտրոնային տոկոսադրույք: Արդյո՞ք այս պարտատոմսի գինը կլինի ավելի բարձր կամ ավելի ցածր, քան մայր գումարը:

Ավելի բարձր, քանի որ դա պրեմիում պարտատոմս է (ներդրողները ավելի բարձր գին կվճարեն ավելի բարձր տոկոսադրույքի համար):

Պետական ​​պարտատոմս

Ստորև բերված են պետական ​​թողարկման պարտատոմսերի օրինակներ, որոնք սովորաբար առաջարկում են ավելի ցածր տոկոսադրույք `կորպորատիվ պարտատոմսերի համեմատ:

Դաշնային պետական ​​պարտատոմսեր

Կրճատված եկամտաբերությունը վերագրվում է դաշնային կառավարության ՝ փող տպելու և հարկային եկամուտներ հավաքելու ունակությանը, ինչը զգալիորեն նվազեցնում է նրանց դեֆոլտի հավանականությունը: Նշված պատճառով ԱՄՆ կառավարության պարտքը համարվում է առանց ռիսկի:

Գանձապետական ​​պարտատոմսեր

Հասունություն <1 տարի

Գանձապետական ​​նշումներ

Մարման ժամկետը 1-10 տարի է

Գանձապետական ​​պարտատոմսեր

Հասունություն> 10 տարի

Eroրո-կտրոնային պարտատոմս

Eroրո-կտրոնային պարտատոմսերը չեն կատարում արժեկտրոնային վճարումներ, այլ թողարկվում են զեղչված գնով:

Քաղաքային պարտատոմսեր

Տեղական ինքնակառավարման մարմինների կամ պետությունների թողարկած պարտատոմսերը կոչվում են քաղաքային պարտատոմսեր: Նրանք ունեն ավելի մեծ ռիսկ, քան դաշնային պետական ​​պարտատոմսերը, բայց առաջարկում են ավելի բարձր եկամտաբերություն

Պետական ​​պարտատոմսերի օրինակներ

1. Կանադայի կառավարությունը թողարկում է 5% եկամտաբերության պարտատոմս, որը վճարում է միայն մարման ժամկետը: Ի՞նչ տեսակի պարտատոմս է սա:

Zeroրոյական արժեկտրոնային պարտատոմս (զեղչի պարտատոմս)

2. ԱՄՆ կառավարությունը թողարկում է 2% պարտատոմս, որը մարվում է 3 տարում և 3.5% պարտատոմս, որը մարվում է 20 տարում: Ինչպե՞ս են կոչվում այդ պարտատոմսերը:

2% պարտատոմս. Գանձապետական ​​պարտատոմս (մարման ժամկետը 1-10 տարի է)
5% պարտատոմս. Գանձապետական ​​պարտատոմս (մարման ժամկետը 10 տարուց ավելի է)

Կորպորատիվ պարտատոմս

Կորպորատիվ պարտատոմսերը թողարկվում են կորպորացիաների կողմից և առաջարկում են ավելի բարձր եկամտաբերություն պետական ​​պարտատոմսերի նկատմամբ `սնանկության բարձր ռիսկի պատճառով:

Բարձր վարկային վարկանիշ ունեցող պարտատոմսը կվճարի ավելի ցածր տոկոսադրույք, քանի որ վարկի որակը ցույց է տալիս բիզնեսի դեֆոլտի ռիսկը:

Փոխարկելի պարտատոմս

Ընկերությունը կարող է թողարկել փոխարկելի պարտատոմսեր, որոնք թույլ են տալիս պարտատերերին մարել դրանք նախապես սահմանված սեփական կապիտալի դիմաց: Պարտատոմսը, որպես կանոն, կառաջարկի ավելի ցածր եկամտաբերություն ՝ այն բաժնետոմսերի վերածելու լրացուցիչ օգուտի պատճառով:

Կանչելի կապ

Ընկերությունը կարող է մարել պահանջվող պարտատոմսերը մինչև մարման ժամկետը լրանալը, սովորաբար `պրեմիում: Դա կարող է ձեռնտու լինել այն բիզնեսի համար, որը գործում է այնպիսի միջավայրում, որտեղ տոկոսադրույքները նվազում են, քանի որ ընկերությունը կարող է վերաթողարկել ավելի ցածր եկամտաբերությամբ պարտատոմսեր:

Ներդրումային աստիճանի պարտատոմսեր

Բարձր վարկային վարկանիշ ունեցող պարտատոմսը (Moody's- ի նվազագույնը «Baa») համարվում է ներդրումային:

Անպիտան կապ

Անպիտան պարտատոմսը գալիս է «BB» կամ ավելի ցածր վարկային վարկանիշով և առաջարկում է բարձր եկամտաբերություն ՝ ընկերության դեֆոլտի ռիսկի բարձրացման պատճառով:

Կորպորատիվ պարտատոմսերի օրինակներ

1. A ընկերությունը թողարկում է բարձր վարկային վարկանիշով պարտատոմսեր (A- ից բարձր) և կարող է փոխակերպվել բաժնետոմսերի: Ի՞նչ տեսակի պարտատոմս է սա:

Փոխարկելի ներդրումային աստիճանի պարտատոմս

2. B ընկերությունը նկատում է տոկոսադրույքների նվազման միտում և որոշում մարել իր ցածր վարկային վարկանիշի (CC) պարտատոմսերը `դրանք ավելի ցածր տոկոսադրույքով վերաթողարկելու ծրագրով: Ի՞նչ տիպի պարտատոմսեր են նրանք մարում:

Կանչելի անպիտան պարտատոմսեր

3. A ընկերությունը թողարկում է պարտատոմս `3%արժեկտրոնով, իսկ B ընկերությունը` 7%արժեկտրոնով: Ո՞ր պարտատոմսն է ամենայն հավանականությամբ ցույց տալու ավելի բարձր վարկային վարկանիշ:

3% պարտատոմսը, քանի որ ավելի ցածր եկամտաբերությունը, որպես կանոն, վկայում է դեֆոլտի ավելի ցածր հավանականության մասին `համեմատած 7% պարտատոմսի հետ:

Աղբյուրներ ՝ www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com