Ռիսկերի բացահայտում

ՌԻՍԿԻ ԲԱCԱՀԱՅՏՈՄ

---

A. Թողարկողի ռիսկի գործոններ

PSS- ն կարող է փոփոխել այս Օգտագործման պայմանները ցանկացած ժամանակ և առանց նախնական ծանուցման: Դուք պետք է վերանայեք այս Օգտագործման պայմանների ամենաթարմ տարբերակը ՝ այցելելով PSS կայքը և կտտացնելով Էջի ներքևում գտնվող Օգտագործման պայմաններին: Այս վեբ կայքի շարունակական մուտքն ու օգտագործումը նշանակում է, որ դուք ընդունում եք այս Օգտագործման պայմանները ՝ որպես փոփոխված: Սույն Օգտագործման պայմանների փոփոխությունների կամ փոփոխությունների մասին միակ ծանուցումը կլինի PSS- ի կողմից այս կայքում օգտագործման վերանայված հրապարակման միջոցով. PSS- ը ձեզ առանձին չի տեղեկացնի որևէ փոփոխության կամ փոփոխության մասին:

1. PSS ՝ որպես թողարկող կամ գործընկեր

Այն դեպքում, երբ PSS- ը համապատասխան ֆինանսական գործիքների թողարկողն կամ կողմնակիցն է, որևէ նման ֆինանսական գործիքում ներդրումը ռիսկ է առաջացնում, որ PSS- ն ի վիճակի չէ կատարել համապատասխան ֆինանսական գործիքներով ստանձնած պարտավորությունները համապատասխան ժամկետում:

Ռիսկը գնահատելու համար ապագա ներդրողները պետք է հաշվի առնեն համապատասխան ֆինանսական գործիքներին վերաբերող առաջարկվող փաստաթղթերում ներկայացված բոլոր տեղեկությունները և անհրաժեշտության դեպքում խորհրդակցեն իրենց մասնագիտական ​​խորհրդատուների հետ:

PSS- ի ՝ նման ֆինանսական գործիքների նկատմամբ իր պարտավորությունները կատարելու ունակության հետ կապված ռիսկը նկարագրվում է անկախ վարկանիշային գործակալությունների կողմից տրված վարկային վարկանիշների հղումով: Վարկանիշը ֆինանսական գործիքներ գնելու, վաճառելու կամ պահելու առաջարկություն չէ և կարող է ցանկացած պահի ենթակա լինել կասեցման, նվազեցման կամ դուրսբերման վարկանիշային գործակալության կողմից: Նշանակված որևէ վարկանիշի կասեցումը, նվազեցումը կամ հանումը կարող է բացասաբար անդրադառնալ որոշ ֆինանսական գործիքների շուկայական գների վրա, որտեղ թողարկողը PSS է:

Ստորադաս պարտավորությունների գնահատականը ցանկացած ֆինանսական գործիք, որը հանդիսանում է PSS- ի ենթակա պարտավորություն, կարող է գնահատվել ավելի ցածրից, քան վերը նշվածը, քանի որ PSS- ի սնանկության կամ լուծարման դեպքում այդ պարտավորություններից բխող պահանջները ստորադասվում են PSS- ի պարտատերերի պահանջներին: որոնք նույնպես ենթակա չեն:

Ակնկալվում է, որ ֆինանսական գործիքների արժեքը, որտեղ թողարկողը կամ կողմնակիցն է PSS- ը, մասամբ կազդի ներդրողների կողմից PSS- ի վարկունակության ընդհանուր գնահատականից: PSS- ի վարկունակության ցանկացած նվազում կարող է հանգեցնել նման ֆինանսական գործիքների արժեքի նվազման: Եթե ​​սնանկության վարույթ է սկսվում PSS- ի մասով, ապա այդպիսի Ֆինանսական Գործիքի տիրապետողին կամ կողմին վերադարձը կարող է սահմանափակ լինել, և ցանկացած վերականգնում, ամենայն հավանականությամբ, զգալիորեն կձգձգվի:

Բ. Ֆինանսական գործիքների հետ կապված ընդհանուր ռիսկի գործոններ

1. Ոչ վճարումներ կամ առաքումներ մինչև հաշվարկը

Ապագա ներդրողները պետք է նշեն, որ երբ ֆինանսական գործիքի գործողության ընթացքում չպետք է կատարվեն տոկոսների վճարումներ կամ այլ բաշխումներ, եթե այդպիսի ֆինանսական գործիքները արժեթղթերի տեսքով են կամ այլ կերպ առևտրի ենթակա են, ապա նման ֆինանսական գործիքների երկրորդական շուկայում իրականացումը: կարող է լինել ներդրողի համար հնարավոր միակ եկամուտը ՝ նախքան նման ֆինանսական գործիքների կարգավորումը: Այնուամենայնիվ, ներդրողները պետք է նկատի ունենան «Դ. Շուկայական գործոններ »ստորև ՝ այս առումով:

2. Վաղաժամկետ դադարեցումը արտակարգ պատճառներով, անօրինականությունը և ֆորսմաժորային պատճառները

Եթե ​​դա նշված է որևէ ֆինանսական գործիքի պայմաններում, եթե PSS- ն կամ համապատասխան երրորդ կողմը, ըստ դեպքի, որոշում են, որ իր վերահսկողությունից դուրս պատճառներով համապատասխան ֆինանսական գործիքների նկատմամբ իր պարտավորությունների կատարումը դարձել է անօրինական կամ անիրագործելի ամբողջությամբ կամ մասամբ որևէ պատճառով, կամ PSS- ը կամ համապատասխան երրորդ անձը, ըստ դեպքի, որոշում է, որ իր վերահսկողությունից դուրս պատճառներով այլևս իր համար օրինական կամ գործնական չէ պահպանել իր հեջավորման պայմանավորվածությունները ինչ -ինչ պատճառներով նման ֆինանսական գործիքների նկատմամբ, PSS- ը կամ համապատասխան երրորդ կողմը, ըստ դեպքի, կարող են, իր հայեցողությամբ և առանց պարտավորության, դադարեցնել նման ֆինանսական գործիքների վաղաժամկետ դադարեցումը: Ապագա գնորդները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններն ու պայմանները `պարզելու համար, թե ինչպես և ինչպես են նման դրույթները կիրառվում նման ֆինանսական գործիքների վրա և որոնք են նման դադարեցման հետևանքները, ներառյալ այն, ինչ դրա հետևանքով վճարելի է:

3. Շուկայի խափանումների իրադարձություններ, ճշգրտումներ և ֆինանսական գործիքների վաղաժամկետ դադարեցում

Եթե ​​այո, ապա նշված է ցանկացած ֆինանսական գործիքի պայմաններում, համապատասխան հաշվիչ գործակալը կարող է որոշել, որ շուկայի խափանումների դեպքը տեղի է ունեցել կամ գոյություն ունի համապատասխան պահին: Suchանկացած նման որոշում կարող է հետաձգել համապատասխան հիմքում ընկած գնահատումը, որը կարող է ազդեցություն ունենալ համապատասխան ֆինանսական գործիքների արժեքի վրա և/կամ կարող է հետաձգել նման ֆինանսական գործիքների հաշվարկը:

Բացի այդ, եթե դա նշվում է որևէ ֆինանսական գործիքի պայմանների մեջ, հաշվիչ գործակալը կարող է ճշգրտումներ կատարել այդ պայմանների մեջ `հաշվի առնելով համապատասխան ճշգրտումները կամ իրադարձությունները` հիմքում ընկած, բայց չսահմանափակվելով, իրավահաջորդի որոշմամբ: համապատասխան հիմքում ընկած կամ դրա թողարկողը կամ նրա հովանավորը, ըստ դեպքի: Բացի այդ, որոշակի հանգամանքներում, PSS- ը կամ համապատասխան երրորդ կողմը, ըստ դեպքի, կարող են վաղաժամկետ դադարեցնել համապատասխան ֆինանսական գործիքները նման իրադարձությունից հետո:

Ապագա գնորդները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններն ու պայմանները `պարզելու համար, թե արդյո՞ք և ինչպես են նման դրույթները կիրառվում նման ֆինանսական գործիքների վրա, և ինչն է համապատասխան ճշգրտում կամ իրադարձություն:

4. հարկումը

Ֆինանսական գործիքների պոտենցիալ գնորդները և վաճառողները պետք է տեղյակ լինեն, որ նրանցից կարող են պահանջվել վճարել նամականիշերի հարկեր կամ այլ փաստաթղթային վճարներ `համապատասխան երկրի ֆինանսական օրենսդրության և գործելակերպի համաձայն, որտեղ փոխանցվում են համապատասխան ֆինանսական գործիքները:

Ֆինանսական գործիքների գծով վճարվող և/կամ ցանկացած գումարի հանձնումը կարող է պայմանավորված լինել որոշակի հարկերի, տուրքերի և (կամ) ծախսերի վճարմամբ, ինչպես նախատեսված է համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններով: PSS- ը կամ համապատասխան երրորդ կողմը, ըստ դեպքի, իրավունք ունեն, բայց չեն կարող պարտավորված լինել, զսպել կամ հանել նման ֆինանսական գործիքների գծով վճարման ենթակա կամ հանձնման ենթակա ցանկացած գումարից այն գումարը կամ մասը, որը անհրաժեշտ կլինի հաշվառելու կամ հաշվառելու համար վճարել ցանկացած հարկ, տուրք, գանձում, պահում կամ այլ վճարում:

Ապագա ներդրողները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններն ու պայմանները `պարզելու համար, թե արդյոք նման դրույթները կիրառվում են նման ֆինանսական գործիքների նկատմամբ:

Պոտենցիալ գնորդները, ովքեր կասկածում են իրենց հարկային դիրքի վերաբերյալ, պետք է խորհրդակցեն իրենց անկախ հարկային խորհրդատուների հետ: Բացի այդ, պոտենցիալ գնորդները պետք է տեղյակ լինեն, որ հարկային կանոնակարգերը և դրանց կիրառումը համապատասխան հարկային մարմինների կողմից ժամանակ առ ժամանակ փոխվում են: Ըստ այդմ, հնարավոր չէ կանխատեսել ճշգրիտ հարկային վերաբերմունքը, որը կկիրառվի ցանկացած պահի:

5. noticeորավարժությունների ծանուցում և վկայագրեր

Եթե ​​որևէ ֆինանսական գործիք ենթակա է վարժության ծանուցման առաքման վերաբերյալ դրույթների, և այդ ծանուցումը ստացվել է կողմի կամ կողմերի կողմից `նշված համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններով և պայմաններով սահմանված վերջին ժամանակից հետո, այն չի կարող համարվել պատշաճ կերպով հանձնված մինչև ուշ օր: Այդ կանխատեսված հետաձգումը կարող է կանխիկ հաշվարկված ֆինանսական գործիքների դեպքում մեծացնել կամ նվազեցնել վճարման ենթակա կանխիկ գումարը, քան այն, ինչ այլ կերպ կլիներ, սակայն նման ենթադրվող ուշացման համար:

Ֆինանսական գործիքների դեպքում, որոնք կիրառելի են միայն մեկ օր կամ միայն վարժությունների ընթացքում և չեն արտահայտվում ավտոմատ կերպով իրագործման համար, ցանկացած ծանուցման վարժություն, եթե այն չի հանձնվել համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններով և պայմաններով սահմանված վերջին ժամանակին: , անվավեր է լինելու:

Ֆինանսական գործիքների թողարկման պայմաններով պահանջվող որևէ սերտիֆիկատ չտրամադրելը կարող է հանգեցնել կորստի կամ անհնարինության `նման ֆինանսական գործիքների համաձայն այլ կերպ ստացվող գումարների կամ առաքումների: Ապագա գնորդները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններն ու պայմանները `պարզելու համար, թե արդյոք և ինչպես են նման դրույթները կիրառվում նման ֆինանսական գործիքների նկատմամբ:

Ֆինանսական գործիքները, որոնք չեն կիրառվում իրենց պայմաններին և պայմաններին համապատասխան, լրանալու են անարժեք: Ապագա գնորդները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններն ու պայմանները `պարզելու համար, թե արդյոք նման ֆինանսական գործիքները ենթակա են ավտոմատ իրականացման, և երբ և ինչպես կարող է զորավարժության ծանուցումը վավերապես տրվել:

6. lagամանակի հետաձգում մարզումից հետո

Այն դեպքում, երբ ֆինանսական գործիքները պետք է գործադրվեն և հաշվարկվեն կանխիկ վճարումով, ապա դրանց կիրառման ժամանակ կարող է ժամանակի ընդմիջում լինել ժամանակի իրականացման և նման վարժության հետ կապված կիրառելի կանխիկ գումարի որոշման միջև: Suchանկացած նման ձգձգում իրականացման ժամանակի և կանխիկ գումարի որոշման միջև կնշվի համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններով: Այնուամենայնիվ, նման հետաձգումը կարող է զգալիորեն ավելի երկար լինել, հատկապես այն կանխիկ միջոցներով մարված ֆինանսական գործիքների կիրառման հետաձգման դեպքում, որոնք բխում են ամենօրյա իրականացման առավելագույն սահմանափակումներից կամ հաշվիչ գործակալի որոշմամբ, որ շուկայի խափանում է տեղի ունեցել ցանկացած համապատասխան ժամանակ: Կիրառվող դրամական միջոցների գումարը կարող է նվազել կամ ավելանալ, քան կլիներ, սակայն նման հետաձգման դեպքում:

Ապագա գնորդները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններն ու պայմանները `պարզելու համար, թե արդյոք և ինչպես են նման դրույթները կիրառվում նման ֆինանսական գործիքների նկատմամբ:

7. Բարձր անկայուն շուկաներ

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել ապրանքների պայմանագրերի և ածանցյալ գործիքների գների հետ, ներառյալ ֆյուչերսները և օպցիոնները, որոնք անկայուն են: Ֆորվարդային պայմանագրերի, ֆյուչերսային պայմանագրերի և ածանցյալ այլ պայմանագրերի գների շարժերի վրա, որոնց կարող է կապված լինել ֆինանսական գործիքը, ազդում են, ի թիվս այլ բաների, տոկոսադրույքների, առաջարկի և պահանջարկի փոխվող հարաբերությունների, առևտրի, հարկաբյուջետային, դրամական և փոխանակման վերահսկման ծրագրերի և քաղաքականությունների վրա: կառավարությունները, ազգային և միջազգային քաղաքական ու տնտեսական իրադարձություններն ու քաղաքականությունները: Բացի այդ, ժամանակ առ ժամանակ կառավարությունները միջամտում են ուղղակի կամ անուղղակի և կարգավորմամբ որոշակի շուկաներում, մասնավորապես ՝ արժույթների և տոկոսադրույքների հետ կապված ֆյուչերսների և օպցիոնների դեպքում: Նման միջամտությունը հաճախ նպատակ ունի ուղղակիորեն ազդել գների վրա և կարող է, այլ գործոնների հետ միասին, պատճառ դառնալ, որ բոլոր այդ շուկաները արագորեն շարժվեն նույն ուղղությամբ, ի թիվս այլ բաների, տոկոսադրույքների տատանումների պատճառով: Suchանկացած նման միջամտություն կարող է բացասաբար անդրադառնալ որոշ ֆինանսական գործիքների արժեքի վրա:

8. Հանձնաժողով

Նախքան ներդրողը որևէ ֆինանսական գործիք գնելը, այն պետք է ձեռք բերի բոլոր միջնորդավճարների և այլ վճարների մանրամասները, որոնց համար դուք պատասխանատվություն կկրեք: Եթե ​​որևէ գանձում արտահայտված չէ դրամական արտահայտությամբ (այլ, օրինակ, որպես պայմանագրի արժեքի տոկոս), այն պետք է ստանա հստակ և գրավոր բացատրություն, ներառյալ համապատասխան օրինակներ, պարզելու համար, թե ինչ հավանականություն ունի նման գանձումների նշանակությունը կոնկրետ դրամական առումով: Ֆյուչերսների դեպքում, երբ միջնորդավճարը գանձվում է որպես տոկոս, այն սովորաբար կլինի որպես պայմանագրի ընդհանուր արժեքի տոկոս, և ոչ թե պարզապես որպես սկզբնական վճարման տոկոս:

C. Արտադրանքի հատուկ ռիսկի գործոններ

1. Արտադրանքի հատուկ ռիսկի գործոններ

Տարբեր ֆինանսական գործիքները ներառում են ռիսկի ենթարկվածության տարբեր մակարդակներ, և որևէ ֆինանսական գործիքների առքուվաճառքի կամ ձեռքբերման որոշում կայացնելիս պոտենցիալ ներդրողները պետք է ուշադրություն դարձնեն հետևյալին.

Financialանկացած ֆինանսական գործիքի մեջ ներդրումը ռիսկեր է պարունակում: Այդ ռիսկերը կարող են ներառել, ի թիվս այլոց, սեփական կապիտալի շուկա, պարտատոմսերի շուկա, արտարժույթի փոխարժեք, տոկոսադրույք, շուկայի անկայունություն և տնտեսական, քաղաքական և կարգավորիչ ռիսկեր և այս և այլ ռիսկերի ցանկացած համադրություն: Այս ռիսկերից մի քանիսը համառոտ քննարկվում են ստորև:

Հեռանկարային գնորդները պետք է փորձ ունենան գործարքների առնչությամբ, ինչպիսիք են համապատասխան ֆինանսական գործիքները և հիմքում ընկած նման ֆինանսական գործիքները:

Ապագա գնորդները պետք է հասկանան համապատասխան ֆինանսական գործիքներում ներդրումների հետ կապված ռիսկերը և պետք է ներդրումային որոշում կայացնեն միայն իրենց իրավական, հարկային, հաշվապահական և այլ խորհրդատուների `ա) համապատասխան ֆինանսական ներդրումների համապատասխանության մանրակրկիտ ուսումնասիրությունից հետո: գործիքներ `հաշվի առնելով իրենց հատուկ ֆինանսական, հարկային և այլ հանգամանքները, բ) առաջարկվող փաստաթղթում նշված տեղեկատվությունը` կապված համապատասխան ֆինանսական գործիքների հետ և

Ֆինանսական գործիքները կարող են նվազել իրենց արժեքով, և եթե ֆինանսական գործիքները պաշտպանված են կապիտալով, ներդրողները պետք է նշեն, որ անկախ նրանից, թե ինչ ներդրումներ են կատարում նման ֆինանսական գործիքներում, մարման ժամկետի համար կանխիկ գումարը երբեք չի լինի կանխիկից սահմանված նվազագույն գումարի պակաս:

Financialանկացած ֆինանսական գործիքի մեջ ներդրում պետք է կատարվի միայն համապատասխան հիմքում ընկած արժեքի և/կամ համապատասխան հիմքում ընկած բաղադրության և (կամ) հաշվարկման մեթոդի ապագա հավանական փոփոխությունների ուղղությունը, ժամանակը և մեծությունը գնահատելուց հետո: ցանկացած այդպիսի ներդրում կախված կլինի, ի թիվս այլոց, նման փոփոխություններից:

Ֆինանսական գործիքի ներդրողը պետք է ընդհանուր առմամբ ճիշտ լինի համապատասխան հիմքում ընկած արժեքի ակնկալվող փոփոխության ուղղության, ժամանակի և մեծության վերաբերյալ: Մեկից ավելի ռիսկի գործոններ կարող են ունենալ միաժամանակյա ազդեցություն ֆինանսական գործիքի վրա, այնպես որ որոշակի ռիսկի գործոնի ազդեցությունը կարող է կանխատեսելի չլինել: Բացի այդ, մեկից ավելի ռիսկի գործոններ կարող են ունենալ բարդ ազդեցություն, որը չի կարող կանխատեսելի լինել:

Որևէ երաշխիք չի կարող տրվել այն ազդեցության վերաբերյալ, որը ռիսկի գործոնների ցանկացած համադրություն կարող է ունենալ ֆինանսական գործիքի արժեքի վրա:

Հիմնադրամի հետ կապված ֆինանսական գործիքները ներկայացնում են համապատասխան հիմքում ընկած և ապագա ներդրողների տնտեսական գործունեության հետ կապված ներդրումներ, որոնք պետք է նշեն, որ նման ֆինանսական գործիքներում նրանց ներդրումների եկամուտը (առկայության դեպքում) կախված կլինի այդ հիմքում ընկած կատարումից:

Պոտենցիալ ներդրողները պետք է նաև նշեն, որ մինչդեռ նման ֆինանսական գործիքների շուկայական արժեքը կապված է նման հիմքի հետ և կազդեն (դրական կամ բացասական) այդ հիմքում, ցանկացած փոփոխություն կարող է անհամեմատելի լինել և անհամաչափ լինել:

Անհնար է կանխատեսել, թե ինչպես է համապատասխան հիմքում ընկած մակարդակը տարբերվելու ժամանակի ընթացքում: Ի տարբերություն համապատասխան հիմքում ուղղակի ներդրումների, նման ֆինանսական գործիքները ներկայացնում են համապատասխան գումարների վճարում կամ առաքում, ըստ դեպքի, նշված ֆինանսական կամ ֆինանսական ամսաթվերի համար գործիքներ, որոնք կարող են ներառել տոկոսների պարբերական վճարումներ (եթե նշված են նման ֆինանսական գործիքների պայմաններով), որոնցից բոլորը կամ դրանցից մի քանիսը կարող են որոշվել ՝ համապատասխան հիմքում ընկած կատարողականի հիման վրա: Կիրառելի պայմաններն ու դրույթները կներկայացնեն դրույթներ `վճարման ենթակա կամ հանձնման ենթակա գումարի (չափերի) որոշման համար, ըստ դեպքի, համապատասխան կամ որոշելի ամսաթվի (օրերի) վերաբերյալ` համապատասխան ֆինանսական գործիքների համար, ներառյալ ցանկացած պարբերական տոկոսավճար: .

Ֆինանսական գործիքների հեռանկարային ներդրողները պետք է վերանայեն համապատասխան ֆինանսական միջոցների պայմաններն ու պայմանները ՝ պարզելու համար, թե ինչն է առայժմ այնպիսին, ինչպիսին է այժմ և ինչպես է սա արվում: ԳՈOՄԱՐԸ (ները) Վ PԱՐՎԵԼՈ/ԵՎ/ԿԱՄ ԱՌԱՔՈՄ ԵՆ, ՈՐՊԵՍ ԿԱՐԵԼԻ Է ԴԵՊՔԸ, ՄԻՆՉԵՎ ՏԵՍԱՆՅՈԹ ՖԻՆԱՆՍԱԿԱՆ ԳՈՐՈՆԵՐ ԳՆԵԼՈY ԱՆԿՈԹՅՈՆ որոշում կայացնելուց առաջ:

Ֆինանսական գործիքների միակ եկամուտը կարող է լինել հնարավոր վճարումը կամ մարումը, ըստ դեպքի, վարժության կամ մարման կամ այլ եղանակով մարման և տոկոսագումարների վճարման ենթակա գումարների, և ապագա գնորդները պետք է վերանայեն համապատասխան պայմանները: ֆինանսական գործիքներ `պարզելու համար, թե ինչ գումար (ներ) է/վճարման ենթակա և/կամ հանձնման ենթակա, ինչ հանգամանքներ և երբ:

PSS- ը կամ համապատասխան երրորդ կողմը, ըստ դեպքի, կարող են թողարկել միևնույն հիմքում ընկած ֆինանսական գործիքների մի քանի հարցեր: Այնուամենայնիվ, ոչ մի երաշխիք չի կարող տրվել, որ PSS- ն կամ համապատասխան երրորդ կողմը, ըստ դեպքի, թողարկելու են նման հիմքում ընկած ֆինանսական գործիքների մեկից ավելի թողարկումներ: Givenանկացած ժամանակ չմարված ֆինանսական գործիքների թիվը կարող է էական լինել:

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել, ի թիվս այլոց, սեփական կապիտալի արժեթղթերի, ինդեքսների, արժույթների, որոշակի կազմակերպությունների վարկերի, ածանցյալների, ապրանքների և (կամ) ապրանքների ֆյուչերսների, մասնավոր սեփական կապիտալի կամ ոչ իրացվելի ակտիվների և անշարժ գույքի, ցածր վարկային որակի արժեթղթերի, վտանգված արժեթղթերի, ներդրումների հետ: զարգացող կամ զարգացող շուկաներում և (կամ) ֆոնդերի բաժնետոմսեր, ներառյալ հեջային ֆոնդերը:

2. Ֆինանսական գործիքներ, որոնք կապված են սեփական կապիտալի արժեթղթերի հետ

Ինչ վերաբերում է բաժնային արժեթղթի կամ սեփական արժեթղթերի զամբյուղի հետ կապված ֆինանսական գործիքներին, ապա այդպիսի ֆինանսական գործիքների վերաբերյալ նշված կամ որոշելի ամսաթվի (օրերի) դեպքում ներդրողները կարող են ստանալ տվյալ սեփական կապիտալի արժեթղթերի որոշակի ֆիզիկական առաքում և/կամ տվյալ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համապատասխան սեփական կապիտալի արժեթղթերի արժեքի հիման վրա որոշված ​​գումարի վճարում `մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համեմատ: Համապատասխանաբար, նման ֆինանսական գործիքների ներդրումը կարող է նման շուկայական ռիսկեր կրել համապատասխան բաժնային արժեթղթերում ուղղակի ներդրումների համար, և ներդրողները պետք է համապատասխան խորհրդատվություն ստանան: Այդպիսի ֆինանսական գործիքների գծով վճարման ենթակա տոկոսները (առկայության դեպքում) կարող են հաշվարկվել `տվյալ ամսաթվի կամ սեփական ամսաթվի դրությամբ մեկ կամ մի քանի արժեթղթերի արժեքի համեմատ` մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համեմատ, կամ ցանկացած սեփական կապիտալի համար վճարված շահաբաժինների հղումով: արժեթղթեր.

Նման ֆինանսական գործիքների առնչությամբ համապատասխան սեփական արժեթղթերի ոչ մի թողարկող չի մասնակցի համապատասխան ֆինանսական գործիքներին կամ համապատասխան ֆինանսական գործիքների պայմաններին վերաբերող առաջարկի փաստաթղթի պատրաստմանը, և PSS- ը որևէ հետաքննություն կամ հետաքննություն չի կատարի ցանկացած նման թողարկողի վերաբերյալ տեղեկատվության վերաբերյալ, որը պարունակվում է դրանում կամ այն ​​փաստաթղթերում, որոնցից այդ տեղեկությունները քաղվել են: Հետևաբար, չի կարող լինել երաշխիք, որ բոլոր իրադարձությունները, որոնք տեղի են ունեցել մինչև համապատասխան ֆինանսական գործիքների թողարկումը (ներառյալ իրադարձությունները, որոնք կազդեն PSS- ի կողմից հրապարակված մատչելի փաստաթղթերի ճշգրտության կամ ամբողջականության վրա `համապատասխան առաջարկությանը վերաբերող որևէ փաստաթղթի պատրաստման համար): ֆինանսական գործիքներ), որոնք կարող են ազդել համապատասխան սեփական կապիտալի արժեթղթերի առևտրային գնի վրա, կհրապարակվեն: Նման իրադարձությունների հետագա բացահայտումը կամ նման բաժնային արժեթղթերի թողարկողին վերաբերող էական ապագա իրադարձությունների բացահայտումը կամ չբացահայտումը կարող է ազդել այդպիսի սեփական կապիտալի արժեթղթերի առևտրային գնի և, հետևաբար, նման ֆինանսական գործիքների առևտրային գնի կամ արժեքի վրա:

Բացառությամբ այն դեպքերի, երբ այլ բան նախատեսված է նման ֆինանսական գործիքների պայմաններով, նման ֆինանսական գործիքների տիրապետողները չեն ունենա ձայնի իրավունք կամ շահաբաժիններ կամ բաշխումներ կամ այլ իրավունքներ `համապատասխան բաժնային արժեթղթերի նկատմամբ, որոնց վերաբերում են այդ ֆինանսական գործիքները:

 

3. Financialուցանիշների հետ կապված ֆինանսական գործիքներ

Ինչ վերաբերում է ինդեքսների կամ ինդեքսների զույգի հետ կապված ֆինանսական գործիքներին, ապա այդ ֆինանսական գործիքների վերաբերյալ նշված կամ որոշելի ամսաթվի (օրերի) դեպքում ներդրողները կարող են վճարել համապատասխան ինդեքսի կամ ինդեքսների արժեքի չափով որոշված ​​գումարի վճարում: տվյալ ամսաթիվը կամ ամսաթվերը `համեմատած մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի և/կամ համապատասխան ցուցանիշի կամ ցուցանիշների հետ կապված ակտիվների ֆիզիկական առաքման հետ: Նման ֆինանսական գործիքների գծով վճարման ենթակա տոկոսները (եթե այդպիսիք կան) կարող են հաշվարկվել `տվյալ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համապատասխան ցուցանիշների մեկ կամ մի քանիսի արժեքի համեմատ` մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համեմատ:

 

4. Արժույթների հետ կապված ֆինանսական գործիքներ

Ինչ վերաբերում է մեկ կամ մի քանի արժույթների հետ կապված ֆինանսական գործիքներին, ապա այդպիսի ֆինանսական գործիքների վերաբերյալ նշված կամ որոշելի ամսաթվի (օրերի) դեպքում ներդրողները կարող են ստանալ տվյալ ամսվա համապատասխան արժույթների արժեքի հիման վրա որոշված ​​գումարի վճարում կամ ամսաթվերը `համեմատած մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի հետ: Նման ֆինանսական գործիքների գծով վճարման ենթակա տոկոսները (եթե այդպիսիք կան) կարող են հաշվարկվել `հաշվի առնելով տվյալ ամսաթվի կամ համապատասխան ամսաթվերի համապատասխան արժույթներից մեկի կամ մի քանիսի արժեքը` մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համեմատ:

Համապատասխան արժույթի (կամ արժույթների զամբյուղի մեկ կամ մի քանի արժույթների) փոխարժեքների տատանումները կազդի նման արժույթի կամ արժույթների հետ կապված ֆինանսական գործիքների արժեքի վրա: Ավելին, այն ներդրողները, ովքեր մտադիր են նման ֆինանսական գործիքների գումարների ստացումից կամ վաճառքից եկամուտներ կամ վնասներ վերածել իրենց հայրենի արժույթի, կարող են ազդել իրենց հայրենի արժույթի և համապատասխան արժույթի (կամ արժույթներից մեկի կամ մի քանիսի) փոխարժեքների տատանումներից: արժույթների զամբյուղում): Արժույթի արժեքների վրա կարող են ազդել բարդ քաղաքական և տնտեսական գործոնները, ներառյալ կառավարության գործողությունները `արժույթի (կամ արժույթների զամբյուղի մեկ կամ մի քանի արժույթների) արժեքը հաստատելու կամ աջակցելու համար` անկախ շուկայական այլ ուժերից: Արժույթի կամ արժույթների հետ կապված ֆինանսական գործիքների գնորդները կարող են կորցնել իրենց ամբողջ ներդրումը, եթե համապատասխան արժույթի (կամ արժույթների զամբյուղի մեկ կամ մի քանի արժույթների) փոխարժեքները չշարժվեն ակնկալվող ուղղությամբ:

Եթե ​​հետագայում թողարկվեն լրացուցիչ ֆինանսական գործիքներ կամ տարբերակներ, որոնք վերաբերում են որոշակի արժույթներին կամ որոշակի արժութային ինդեքսներին, ապա շուկայում կաճի ֆինանսական գործիքների և տարբերակների, որոնք վերաբերում են նման արժույթներին կամ արժութային ինդեքսներին, ինչը կարող է առաջացնել գինը երկրորդային շուկայում ֆինանսական գործիքների առքուվաճառքը զգալիորեն նվազում է:

Ձեր ամենօրյա արտարժույթի առևտրի կամ շուկայի ստեղծման սովորական ընթացքի կամ ձեր հետ մուտքագրված որևէ ֆինանսական գործիքի նկատմամբ դրա ազդեցության ռիսկը կառավարելու համար կարող են մուտք գործել PSS և/կամ նրա փոխկապակցված անձինք կամ որևէ երրորդ անձ: երրորդ կողմերի հետ գործարքների լրացում կամ դադարեցում կամ դադարեցում (երրորդ կողմերի գործարքներ) ՝ մինչև, այն պահին կամ հետո, երբ `i) ֆինանսական գործիքի գնահատումը որոշվում է. (ii) որոշվում է արտաքին շուկայի ամրագրման կամ չափանիշի գնահատումը, որին հղում է կատարում Ֆինանսական գործիքը (ամրագրում). (iii) ֆինանսական գործիքը մարվում է կամ (iv) ֆինանսական գործիքի լուծում պահանջելու կողմի իրավունքները դառնում են իրագործելի (այս բոլոր ժամանակները կամ դրանցից որևէ մեկը համապատասխան ժամանակ է): Հնարավոր է, որ համապատասխան կողմերի երրորդ կողմի գործարքների կնքումը կարող է ուղղակի կամ անուղղակիորեն ազդել արժույթի փոխարժեքների վրա, ինչը, իր հերթին, կարող է ազդեցություն ունենալ ձեզ համար ֆինանսական գործիքի արժեքի կամ Ֆիքսման և (կամ) արժեքի վրա: կարող է առաջացնել ֆինանսական գործիքի որոշակի դրույթներ:

 

5. Ֆինանսական գործիքներ, որոնք կապված են նշված կազմակերպությունների վարկերի հետ

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել մեկ կամ մի քանի սուբյեկտների վարկի հետ, ինչպես նաև նման ֆինանսական գործիքների պայմաններով և հանգամանքների առկայության դեպքում `PSS- ի կամ, ըստ դեպքի, համապատասխան երրորդ կողմի պարտավորությունների նկատմամբ. նման ֆինանսական գործիքների գծով վճարվող գումարները կարող են փոխարինվել այլ գումարներ վճարելու պարտավորությամբ `հաշվարկված` նշված որոշակի կազմակերպություններից մեկին կամ մի քանիսին վերաբերող պարտավորությունների արժեքին և/կամ նման պարտավորությունների կատարմանը: Բացի այդ, այնպիսի ֆինանսական գործիքներ, որոնք տոկոսներ են կրում, կարող են դադարել տոկոսադրույք ունենալ ցանկացած նման հանգամանքի առաջացման կամ դրանից առաջ:

 

6. Ածանցյալ գործիքների հետ կապված ֆինանսական գործիքներ

Ֆինանսական գործիքները կարող են թողարկվել կամ այլ կերպ մուտքագրվել, որոնց եկամուտը կապված է ածանցյալ գործիքների հետ (որոնք կարող են լինել բարդ), որոնք ձգտում են փոփոխել կամ կրկնել որոշակի արժեթղթերի, ապրանքների, արժույթների, տոկոսադրույքների, ցուցանիշների կամ շուկաների ներդրումային կատարողականը: լծակավորված կամ ոչ լծակային հիմք: Նման ֆինանսական գործիքների հիմքում ընկած է ընդհանուր առմամբ փոխադարձ կողմի ռիսկը և չի կարող սպասվել այնպես, ինչպես դա կարող է հանգեցնել արժեքի ավելի մեծ կորստի կամ շահույթի: Նման ֆինանսական գործիքները ենթակա են ռիսկերի, որոնք կարող են հանգեցնել հիմքում ընկած արժեքի ամբողջ կամ մի մասի կորստի և այդպիսով բացասաբար ազդել Ֆինանսական գործիքների արժեքի վրա: Նման ռիսկերը կարող են ներառել տոկոսադրույքի և վարկային ռիսկը, անկայունությունը, համաշխարհային և տեղական շուկայական գներն ու պահանջարկը և ընդհանուր տնտեսական գործոններն ու գործունեությունը: Հիմքում ընկածը կարող է լինել ածանցյալ, որը կարող է նաև ներկառուցված լինել շատ բարձր լծակ, որը կարող է էապես մեծացնել շուկայի շարժերը, ինչը նշանակում է, որ կորուստները որոշ դեպքերում կարող են գերազանցել համապատասխան ածանցյալ գործիքի արժեքը և, հետևաբար, հանգեցնել ընդհանուր վնասի:
Ածանցյալ գործիքների որոշ շուկաներ «արտաբորսայական» կամ «միջավաճառային» շուկաներ են, որոնք կարող են անլիկվիդական լինել և երբեմն ենթակա են հայտի և առաջարկի գների ավելի մեծ տարբերությունների, քան բորսայով վաճառվող ածանցյալ գործիքները: Նման շուկաների մասնակիցները, որպես կանոն, ենթակա չեն վարկի գնահատման և կարգավորող վերահսկողության, ինչը կարող է լինել «փոխանակման վրա հիմնված» շուկաների անդամների դեպքում: Սա նման ածանցյալ գործիքների հետ կապված ֆինանսական գործիքների ներդրողներին վտանգում է այն վտանգը, որ կողմը գործարքը չի կարգավորի իր պայմաններին և պայմաններին համապատասխան, քանի որ կողմնակիցը վարկի կամ իրացվելիության խնդիր ունի, կամ որևէ այլ պատճառով դեֆոլտ է անում: Կարգավորման հետաձգումը կարող է առաջանալ նաև համապատասխան ածանցյալ պայմանագրի պայմանների վերաբերյալ վեճերի հետևանքով (բարեխիղճ կամ ոչ բարեխիղճ), քանի որ նման շուկաներում կարող են բացակայել «փոխանակման վրա հիմնված» շուկաներում հայտնաբերված վեճերի արագ կարգավորման կանոններն ու ընթացակարգերը: Այս գործոնները կարող են հանգեցնել Ֆինանսական գործիքի արժեքի նվազման: Նման «փոխադարձ կողմերի ռիսկը» առկա է բոլոր «արտաբորսայական» կամ երկկողմանի սվոփերում և ընդգծվում է ավելի երկար մարման ժամկետով պայմանագրերում, որտեղ չնախատեսված իրադարձությունները կարող են միջամտել հաշվարկը կանխելու համար: Արտարժույթով արտահանվող ածանցյալ գործարքների գնահատումը նույնպես ենթակա է ավելի մեծ անորոշության և տատանումների, քան փոխանակման ենթակա ածանցյալ գործիքների գնահատումը և մեկ կողմի կողմից տրված գնահատումները կարող են տարբերվել երրորդ կողմի կողմից տրված գնահատականներից կամ համապատասխան գործարքի լուծարման պահին: Որոշ հանգամանքներում, հնարավոր է, հնարավոր չլինի շուկայական գնանշումներ ստանալ արտաբորսայական ածանցյալ գործիքների գործարքի արժեքի համար:

 

7. Ֆինանսական գործիքներ, որոնք կապված են ապրանքների և/կամ ապրանքների ֆյուչերսների հետ

Ինչ վերաբերում է ապրանքների կամ ապրանքների ֆյուչերսների կամ ապրանքների ֆյուչերսների հետ կապված ֆինանսական գործիքներին, ապա այդպիսի ֆինանսական գործիքների վերաբերյալ նշված կամ որոշելի ամսաթվի (օրերի) դեպքում ներդրողները կարող են ստանալ համապատասխան ապրանքների արժեքին հղումով որոշված ​​գումարի վճարում: կամ ֆյուչերսային պայմանագրեր տվյալ ամսաթվով կամ ամսաթվերով `համեմատած մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի հետ: Նման ֆինանսական գործիքների գծով վճարման ենթակա տոկոսները (առկայության դեպքում) կարող են հաշվարկվել ՝ տվյալ ամսաթվի դրությամբ մեկ կամ մի քանի ապրանքների արժեքի կամ ամսաթվերի համեմատությամբ մեկ այլ ամսաթվի կամ ամսաթվերի համեմատ կամ ապրանքների մեկ կամ մի քանի ֆյուչերսային պայմանագրերի հղումով:

Ներդրողները պետք է նշեն, որ ապրանքների կամ ապրանքների զամբյուղի գների փոփոխությունները կարող են ենթարկվել էական տատանումների, որոնք չեն կարող կապ ունենալ տոկոսադրույքների, արժույթների կամ այլ ինդեքսների փոփոխությունների և ապրանքների կամ ապրանքների համապատասխան գների փոփոխությունների ժամանակի հետ: կարող է ազդել ներդրողների իրական եկամտաբերության վրա, նույնիսկ եթե միջին մակարդակը համահունչ է նրանց ակնկալիքներին: Ընդհանուր առմամբ, որքան շուտ ապրանքների գնի կամ գների փոփոխությունը տեղի ունենա, այնքան ավելի մեծ ազդեցություն կունենա եկամտաբերության վրա:

Ապրանքային ֆյուչերսային շուկաները խիստ անկայուն են: Ապրանքային շուկաների վրա, ի թիվս այլ բաների, փոփոխվում են առաջարկի և պահանջարկի հարաբերությունները, եղանակը, կառավարական, գյուղատնտեսական, առևտրային և առևտրային ծրագրերն ու քաղաքականությունը, որոնք ուղղված են ապրանքների գների, համաշխարհային քաղաքական և տնտեսական իրադարձությունների և տոկոսադրույքների փոփոխության վրա: Ավելին, ֆյուչերսային և օպցիոն պայմանագրերում ներդրումները ներառում են լրացուցիչ ռիսկեր, ներառյալ `առանց սահմանափակման, լծակ (մարժան սովորաբար պայմանագրի անվանական արժեքի տոկոսն է, իսկ բացահայտումը կարող է գրեթե անսահմանափակ լինել): Ֆյուչերսային դիրքի տիրապետողը կարող է նման դիրքերը դնել իրացվելիության պատճառով, քանի որ որոշ ապրանքային բորսաներ սահմանափակում են որոշակի ֆյուչերսային պայմանագրերի գների տատանումները մեկ օրվա ընթացքում `« գների օրական տատանումների սահմաններ »կամ« օրական սահմաններ »կանոնակարգերով: Նման օրական սահմաններում, մեկ առևտրային օրվա ընթացքում առևտուր չի կարող իրականացվել օրական սահմաններից դուրս գներով: Երբ որոշակի ապագայի համար պայմանագրի գինը մեծանում կամ նվազում է օրական սահմանաչափին հավասար գումարով, ապագայում դիրքերը չեն կարող ո՛չ վերցվել, ո՛չ լուծարվել, եթե առևտրականները չեն ցանկանում առևտուր անել սահմանի սահմաններում կամ դրա սահմաններում: Սա կարող է թույլ չտալ սեփականատիրոջը արագորեն լուծարել անբարենպաստ դիրքերը և ենթարկել այն էական կորուստների:

Տարբեր ապրանքների ֆյուչերսային պայմանագրերի գները երբեմն գերազանցում են օրական սահմանը մի քանի օր անընդմեջ ՝ քիչ առևտրով կամ առանց առևտրի: Նմանատիպ դեպքերը կարող են կանխել անբարենպաստ դիրքերի լուծարումը և ներդրողին նման պայմանագրային գների հետ կապված ֆինանսական գործիքի մեջ զգալի կորուստների ենթարկել:

Այդպիսի ֆինանսական գործիքների շուկայական գինը կարող է անկայուն լինել և կախված լինել գործարքի կամ մարման համար մնացած ժամանակից և ապրանքի կամ ապրանքների գների անկայունությունից: Ապրանքի կամ ապրանքների գինը կարող է ազդել մեկ կամ մի քանի իրավասությունների տնտեսական, ֆինանսական և քաղաքական իրադարձությունների վրա, ներառյալ այն գործոնները, որոնք ազդում են փոխանակման (ներ) կամ գնանշումների համակարգի (համակարգերի) վրա, որոնցով կարելի է առևտուր անել այդպիսի ապրանքներ:

 

8. Ֆինանսական գործիքներ, որոնք կապված են մասնավոր սեփական կապիտալի կամ ոչ իրացվելի ակտիվների հետ

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել հիմքի հետ, որը ենթակա է փոխանցման իրավական կամ այլ սահմանափակումների կամ որոնց համար չկա իրացվելի շուկա, ինչպես օրինակ մասնավոր ընկերությունների սեփական կապիտալային արժեթղթերը: Նման բաժնային արժեթղթերի շուկայական գները, եթե այդպիսիք կան, ավելի անկայուն են, և գուցե անհնար լինի վաճառել նման սեփական կապիտալ արժեթղթեր կամ վաճառել դրանց իրական արժեքը: Նման սեփական կապիտալային արժեթղթերը կարող են ո՛չ ցուցակվել ֆոնդային բորսայում, ո՛չ վաճառվել արտարժույթի շուկայում: Այս բաժնային արժեթղթերի հանրային առևտրային շուկայի բացակայության արդյունքում դրանք, ամենայն հավանականությամբ, կլինեն ավելի քիչ իրացվելի, քան հանրորեն վաճառվող սեփական կապիտալի արժեթղթերը: Կարող են էական ուշացումներ լինել ոչ հրապարակային առուվաճառքի արժեթղթերի վաճառքի փորձի մեջ: Չնայած այդ սեփական կապիտալային արժեթղթերը կարող են վաճառվել մասնավոր բանակցությունների միջոցով, այդ վաճառքներից իրականացված գները կարող են լինել ավելի ցածր, քան սկզբնական վճարվածները: Ավելին, այն ընկերությունները, որոնց սեփական արժեթղթերը գրանցված չեն կամ հրապարակայնորեն առուվաճառքի ենթակա չեն, ենթակա չեն բացահայտման և ներդրողների պաշտպանության այլ պահանջների, որոնք կիրառելի կլինեն, եթե իրենց սեփական արժեթղթերը գրանցված կամ հրապարակային առուվաճառքի ենթարկվեն:

Բացի այդ, փոխանակման կամ կարգավորող մարմինը կարող է կասեցնել որոշակի պայմանագրով առևտուրը, պատվիրել որոշակի պայմանագրի անհապաղ լուծարում կամ կարգավորում, կամ պատվիրել, որ որոշակի պայմանագրով առևտուրն իրականացվի միայն լուծարման նպատակով: Պաշտոնների անլիկվիդայնությունը կարող է հանգեցնել զգալի չնախատեսված կորուստների, և դրանով իսկ ֆինանսական գործիքների ներդրողները կարող են նաև զգալի չնախատեսված վնասներ կրել:

 

9. Ֆինանսական գործիքներ `կապված ցածր վարկային որակի արժեթղթերի հետ

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել հատկապես ռիսկային ներդրումների հետ, որոնք կարող են համապատասխանաբար բարձր եկամուտների ներուժ առաջարկել: Արդյունքում, կա լուրջ ռիսկ, որ նման ֆինանսական գործիքի ներդրողը կարող է կորցնել իր ամբողջ ներդրումը կամ ամբողջովին: Նման ֆինանսական գործիքներին վերաբերող հիմքը կարող է գնահատվել ավելի ցածր, քան ներդրումային վարկանիշը և, հետևաբար, կարող է համարվել որպես «անպիտան պարտատոմսեր» կամ վթարված արժեթղթեր (տե՛ս նաև «Ֆինանսական գործիքները, որոնք կապված են վտանգված արժեթղթերի հետ» ստորև):

 

10. Ֆինանսական գործիքներ, որոնք կապված են դժվար արժեթղթերի հետ

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել թույլ ֆինանսական վիճակում գտնվող թողարկողների արժեթղթերի հետ, որոնք ունեն վատ արդյունքներ, ունենալով կապիտալի էական կարիքներ կամ բացասական կարողություն, բախվելով մրցակցության կամ արտադրանքի հնության հատուկ խնդիրների հետ, կամ որոնք ներգրավված են սնանկության կամ վերակազմակերպման գործընթացներում: Այդպիսի ֆինանսական գործիքները կարող են ներառել էական ռիսկեր, որոնք կարող են հանգեցնել նման ֆինանսական գործիքներում ներդրված գումարի էական կամ նույնիսկ ընդհանուր կորստի: Նման ներդրումների հետ կապված ֆինանսական գործիքների բնորոշ ռիսկերն այն են, որ հաճախ կարող է դժվար լինել տեղեկատվություն ստանալ համապատասխան հիմքում ընկած թողարկողի իրական վիճակի վերաբերյալ. համապատասխան հիմքի արժեքի վրա կարող են բացասաբար ազդել օրենքները, որոնք վերաբերում են, ի թիվս այլ բաների, խարդախ փոխանցումներին և այլ անվավեր ճանաչվող փոխանցումներին կամ վճարումներին, վարկատուի պարտավորությանը և դատարանի ՝ որոշակի պահանջներ չթույլատրելու, նվազեցնելու, ստորադասելու կամ իրավազրկելու իրավասությանը. համապատասխան հիմքում ընկած շուկայական գինը կարող է ենթարկվել շուկայական կտրուկ և անկայուն շարժումների և միջինից բարձր գների անկայունության, իսկ համապատասխան հիմքում դրված առաջարկի և առաջարկի գների միջև տարբերությունը կարող է ավելի մեծ լինել, քան արժեթղթերի այլ շուկաներում տիրող գները. կարող է մի քանի տարի տևել, որպեսզի համապատասխան հիմքի շուկայական գինը արտացոլի դրա ներքին արժեքը. կորպորատիվ վերակազմակերպման դեպքում հնարավոր է, որ հնարավոր չլինի վերակազմակերպում իրականացնել (օրինակ ՝ անհրաժեշտ հաստատումներ չստանալու պատճառով). լուծարման դեպքում (ինչպես սնանկության պայմաններում, այնպես էլ դրա սահմաններից դուրս) և վերակազմակերպման դեպքում կա վտանգ, որ լուծարումը կամ վերակազմակերպումը կձգձգվի (օրինակ ՝ մինչև տարբեր պարտավորությունների իրական կամ պայմանական կատարումը) կամ կհանգեցնի բաշխման կանխիկ կամ նոր արժեթուղթ, որի արժեքը կլինի ավելի փոքր, քան համապատասխան հիմքում ընկած գնման գինը:

 

11. Financialարգացող կամ զարգացող շուկաներում ներդրումների հետ կապված ֆինանսական գործիքներ

Ֆինանսական գործիքները կարող են կապված լինել թողարկողների արժեթղթերի հետ, որոնք տեղակայված չեն կամ ենթակա են կարգավորման զարգացած երկրներում կամ արժեթղթերի, որոնք արտահայտված չեն զարգացած երկրների արժույթով կամ չեն առուվաճառվում: Նման ֆինանսական գործիքներում ներդրումները ներառում են որոշակի հատուկ ռիսկեր, ներառյալ քաղաքական և տնտեսական անորոշության հետ կապված ռիսկեր, անբարենպաստ կառավարական քաղաքականություն, օտարերկրյա ներդրումների և արտարժույթի փոխակերպելիության սահմանափակումներ, արտարժույթի փոխարժեքի տատանումներ, բացահայտման և կարգավորման հնարավոր ցածր մակարդակներ և անորոշություններ կարգավիճակի վերաբերյալ: , օրենքների մեկնաբանում և կիրառում, ներառյալ, բայց չսահմանափակվելով, դրանք, որոնք վերաբերում են օտարման, ազգայնացման և բռնագրավման: Ընկերությունները, որոնք տեղակայված չեն զարգացած երկրներում, նույնպես ընդհանուր առմամբ չեն ենթարկվում հաշվապահական հաշվառման, աուդիտի և ֆինանսական հաշվետվությունների միատեսակ չափանիշների, իսկ աուդիտի գործելակերպն ու պահանջները կարող են համեմատելի չլինել զարգացած երկրների ընկերությունների համար: Ավելին, զարգացած երկրներում չներդրվող արժեթղթերը հակված են ավելի քիչ իրացվելիության, իսկ այդ արժեթղթերի գներն ավելի անկայուն են: Բացի այդ, որոշ նման շուկաներում առևտրի կարգավորումը կարող է շատ ավելի դանդաղ և ավելի ենթակա լինել ձախողման, քան զարգացած երկրների շուկաներում: Պահառուի ծախսերի ավելացումը, ինչպես նաև վարչական դժվարությունները (ինչպիսիք են զարգացող կամ զարգացող երկրների իրավասությունների օրենքների կիրառելիությունը նման իրավասությունների պահառուների համար տարբեր հանգամանքներում, ներառյալ սնանկությունը, կորցրած ակտիվների վերականգնման ունակությունը, օտարումը, ազգայնացումը և գրանցման հասանելիությունը) նաև ծագում են այդպիսի զարգացող կամ զարգացող երկրներում ակտիվների պահպանումից:

 

12. Ֆինանսական գործիքներ, որոնք կապված են ֆոնդերի բաժնետոմսերի հետ, ներառյալ հեջային ֆոնդերը

Այն դեպքում, երբ հիմքում ընկած է կամ առնչվում է մեկ կամ մի քանի ֆոնդերի, համապատասխան ֆինանսական գործիքներն արտացոլում են նման միջոցների աշխատանքը, որոնք կարող են լինել «հեջային ֆոնդեր»: Հեջ ֆոնդը կարող է առևտուր անել և ներդրումներ կատարել ներդրումային շահերի լայն շրջանակում, ինչպիսիք են պարտքային և սեփական կապիտալային արժեթղթերը, ապրանքները և արտարժույթը, և կարող է կնքել ածանցյալ գործարքներ, ներառյալ `առանց սահմանափակման, ֆյուչերսներ և օպցիոններ: Հեջ -ֆոնդը հաճախ կարող է անլիկվիդային լինել և կարող է առևտուր արվել միայն ամսական, եռամսյակային կամ նույնիսկ ավելի քիչ հաճախականությամբ: Այս բոլոր պատճառներով և ստորև նկարագրվածներով, հեջի ֆոնդերում ուղղակի կամ անուղղակի ներդրումներ կատարելն ընդհանուր առմամբ համարվում է ռիսկային: Եթե ​​հիմքում ընկած է հեջ -ֆոնդը, որը բավարար չափով չի գործում, ապա դրա արժեքը կնվազի, հնարավոր է `զրոյի: Dամանակ առ ժամանակ համապատասխան հիմքում արտացոլված հեջային ֆոնդը (ներ) ը և նրա/նրանց հեջի ֆոնդի առևտրային խորհրդատուները, ինչպես նաև այն շուկաները և գործիքները, որոնցում նրանք ներդրումներ են կատարում, հաճախ ենթակա չեն վերանայման պետական ​​մարմինների, ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների կողմից: կամ վերահսկող այլ մարմիններ:

Հետևյալը հեջային ֆոնդերում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերի ոչ ամբողջական ցանկն է.