կրթություն
ETF շուկայի հիմունքները
Ի՞նչ է բորսայական վաճառքի ֆոնդը (ETF):
Բորսայի առևտրային հիմնադրամը (ETF) ներդրումային հիմնադրամ է, որը պահում է ակտիվներ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, ապրանքները, պարտատոմսերը կամ արտարժույթները:
ETF- ը վաճառվում է որպես բաժնետոմս ամբողջ առևտրային օրվա ընթացքում ՝ տատանվող գներով: Նրանք հաճախ հետևում են ինդեքսներին, ինչպիսիք են Nasdaq- ը, S&P 500- ը, Dow Jones- ը և Russell 2000- ը: Այս միջոցների ներդրողները ուղղակիորեն չեն տիրապետում հիմքում ընկած ներդրումներին, այլ փոխարենը ունեն անուղղակի պահանջ և իրավունք ունեն շահույթի մի մասի: և մնացորդային արժեքը ֆոնդի լուծարման դեպքում: Նրանց սեփականության բաժնետոմսերը կամ տոկոսները կարելի է հեշտությամբ գնել և վաճառել երկրորդային շուկայում:
Որո՞նք են ETF- ների տարբեր տեսակները:
Բորսայական առևտրային ֆոնդերի բազմաթիվ տեսակներ կան: Ամենատարածված ETF- ներից մի քանիսը ներառում են.
Ֆոնդային ETF
Դրանք ունեն բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի որոշակի պորտֆել և նման են ինդեքսի: Նրանք կարող են վերաբերվել ինչպես սովորական բաժնետոմսերին այն առումով, որ դրանք կարող են վաճառվել և գնվել շահույթով, և դրանք վաճառվում են բորսայում ամբողջ առևտրային օրվա ընթացքում:
Indուցանիշ ETF
Դրանք ընդօրինակում են որոշակի ինդեքս, ինչպիսին է S&P 500 ինդեքսը: Նրանք կարող են ընդգրկել որոշակի ոլորտներ, բաժնետոմսերի որոշակի դասեր կամ օտարերկրյա կամ զարգացող շուկաների բաժնետոմսեր:
Պարտատոմսերի ETF
Դա բորսայական առուվաճառքի ֆոնդ է, որը հատուկ ներդրվում է պարտատոմսերում կամ այլ հիմնական եկամուտ ունեցող արժեթղթերում: Նրանք կարող են կենտրոնանալ որոշակի տիպի պարտատոմսերի վրա կամ առաջարկել տարբեր տեսակների և մարման տարբեր ժամկետների պարտատոմսերի լայն դիվերսիֆիկացված պորտֆել:
Ապրանքային ETF
Այն պարունակում է ֆիզիկական ապրանքներ, ինչպիսիք են գյուղատնտեսական ապրանքները, բնական պաշարները կամ թանկարժեք մետաղները: Որոշ ապրանքային բորսաներով առևտրային միջոցներ կարող են ունենալ ֆիզիկական ապրանքների մեջ ներդրումների համակցում, ինչպես նաև հարակից սեփական կապիտալ ներդրումներ, օրինակ ՝ ոսկու ETF- ն կարող է ունենալ պորտֆել, որը համատեղում է ֆիզիկական ոսկու պահումը ոսկու արդյունահանման ընկերությունների բաժնետոմսերի հետ:
Արժույթի ETF
Դրանք ներդրվում են մեկ արժույթով կամ զանազան արժույթների զամբյուղով և լայնորեն կիրառվում են այն ներդրողների կողմից, ովքեր ցանկանում են արտարժույթի շուկայում ազդեցություն ունենալ առանց ուղղակի ֆյուչերսների կամ ֆորեքս շուկայի: Այս փոխանակման ենթակա ֆոնդերը սովորաբար հետևում են ամենահայտնի միջազգային արժույթներին, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը, Կանադական դոլարը, Եվրոն, բրիտանական ֆունտը և ճապոնական իենը:
Հակադարձ ETF
Հակադարձ բորսայով առևտրային հիմնադրամը ստեղծվում է ՝ օգտագործելով տարբեր ածանցյալ գործիքներ ՝ կարճ վաճառքից շահույթ ստանալու համար, երբ նկատվում է արժեթղթերի խմբի արժեքի կամ շուկայի լայն ինդեքսի արժեք:
Ակտիվ կառավարվող ETF
Այս ETF- ներով զբաղվում է կառավարիչը կամ ներդրումային թիմը, որը որոշում է ակտիվների պորտֆելի բաշխումը: Քանի որ դրանք ակտիվորեն կառավարվում են, նրանք ունեն պորտֆելի շրջանառության ավելի բարձր դրույքաչափեր, օրինակ, ինդեքսային միջոցների համեմատ:
Լծակավոր ETF
Բորսայական առուվաճառքի միջոցներ, որոնք հիմնականում բաղկացած են ֆինանսական ածանցյալներից, որոնք առաջարկում են ներդրումներ կատարել լծակներ և դրանով իսկ պոտենցիալ մեծացնել շահույթը: Սրանք սովորաբար օգտագործվում են առևտրականների կողմից, ովքեր շահարկողներ են, ովքեր ցանկանում են օգտվել կարճաժամկետ առևտրային հնարավորություններից հիմնական ֆոնդային ինդեքսներում:
Անշարժ գույքի ETF
Դրանք միջոցներ են, որոնք ներդրվել են անշարժ գույքի ներդրումային տրեստներում (REIT), անշարժ գույքի սպասարկման ընկերություններում, անշարժ գույքի զարգացման ընկերություններում և հիփոթեքային ապահովմամբ արժեթղթերում (MBS): Նրանք կարող են նաև ունենալ իրական ֆիզիկական անշարժ գույք, ներառյալ ամեն ինչ `չզարգացած հողերից մինչև խոշոր առևտրային անշարժ գույք:
Որո՞նք են ETF- ում ներդրումներ կատարելու առավելությունները:
Բորսայական առևտրային հիմնադրամում ներդրումներ կատարելը շատ առավելություններ ունի, ներառյալ հետևյալը
Գործարքների ավելի ցածր ծախսեր և վճարներ. ETF- ն սովորաբար ունենում է ծախսերի զգալիորեն ավելի ցածր հարաբերակցություն, քան համադրելի փոխադարձ հիմնադրամը: Դա մասամբ պայմանավորված է նրանց փոխանակման բնույթով, որը տիպիկ ծախսեր է դնում բրոքերների կամ բորսայի վրա, ի տարբերություն փոխադարձ հիմնադրամի, որը պետք է կրի ընդհանուր արժեքը:
Մատչելիություն շուկաներին. ETF- ն հանգեցրեց ակտիվների դասերի բացահայտման, որոնք նախկինում դժվար էին առանձին մանրածախ ներդրողների համար, ինչպիսիք են զարգացող շուկաների բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը, ոսկու ձուլակտորը կամ այլ ապրանքներ, ինչպես նաև արտարժույթի (ֆորեքս) շուկան և ծպտյալ արժույթները: Քանի որ բորսայական առևտրով զբաղվող ֆոնդը կարող է վաճառվել կարճաժամկետ և լուսանցված կամ լծակի տակ, այն կարող է հնարավորություն ընձեռել օգտագործել առևտրի բարդ ռազմավարություններ:
Թափանցիկություն. Հեջ-ֆոնդերը և նույնիսկ փոխադարձ հիմնադրամները գործում են ոչ այնքան թափանցիկ `ETF- ի համեմատ: Հեջ -ֆոնդերը, ինստիտուցիոնալ ներդրողները և փոխադարձ հիմնադրամները սովորաբար զեկուցում են իրենց ունեցածի մասին միայն եռամսյակային կտրվածքով, ինչը թույլ չի տալիս ներդրողներին պատկերացում կազմել, թե արդյոք ֆոնդը հետևում է իր հայտարարած ներդրումային ռազմավարությանը և համարժեքորեն կառավարում է ռիսկերը: Ի հակադրություն, ETF- ն ընդհանուր առմամբ բացահայտում է նրանց ամենօրյա պորտֆելները, ինչը օգնում է ներդրողին ավելի լավ տեղեկացված լինել, թե կոնկրետ ինչպես են ներդրվում իր փողերը:
Լիկվիդայնություն և գների բացահայտում. Քանի որ դրանք կարելի է գնել կամ վաճառել երկրորդային շուկաներում ամբողջ օրվա ընթացքում, ETF- ն ավելի իրացվելի է, քան փոխադարձ միջոցները, որոնք կարելի է գնել կամ վաճառել միայն օրվա վերջին փակման գնով: Նրանք սովորաբար առևտուր են անում իրենց իրական զուտ ակտիվների արժեքին մոտ, քանի որ դրանց ստեղծման/մարման մեխանիզմը մշտապես հավասարակշռում է գնագոյացման արբիտրաժները ՝ շարունակաբար ETF բաժնետոմսերի գինը հասցնելով իրական շուկայական արժեքի:
Հարկային արդյունավետություն. Ընդհանրապես, հարկումից հետո հաշվի առնելիս ETF- ները մեծ առավելություն են ներկայացնում փոխադարձ հիմնադրամների նկատմամբ ՝ երկու հիմնական պատճառով: Նախ, ETF- ները նվազեցնում են պորտֆելի շրջանառությունը և առաջարկում են կարճաժամկետ կապիտալ շահույթներից (ինչը ենթադրում է բարձր հարկերի դրույքաչափեր) խուսափել կարողությունից `կատարելով բնեղեն մարում: Երկրորդ, ETF- ները կարող են հաղթահարել կանոնները, որոնք արգելում են արժեթղթի վաճառքի և իրականացման (պահանջելու) կորուստը, եթե նմանատիպ արժեթուղթը գնվի 30-օրյա ժամկետում:
Բորսայական առևտրային միջոցների թերությունները
Չնայած վերը նշված առավելություններին, ETF- ն նույնպես բախվում է որոշ մարտահրավերների:
Օրինակ, դրանք ավելի բարձր ազդեցություն են թողնում նախկինում չվերահսկվող ակտիվների դասերի վրա, ինչը կարող է առաջացնել ռիսկեր, որոնց սեփական կապիտալի ներդրողները կարող են ծանոթ չլինել: Մատչելիության դյուրինությունը կարող է բացասական ազդեցություն ունենալ լայն հասարակության վրա: Որոշ բարդ օրինակներ, ինչպիսիք են այլընտրանքային ETF- ն, ներառում են պորտֆելի բարդ կամ անծանոթ կառուցվածքներ, հարկային վերաբերմունք կամ գործընկերային ռիսկեր, որոնք պահանջում են հիմքում ընկած ակտիվների ավելի խորը պատկերացում:
Բացի այդ, ETF- ները կրում են գործարքների ծախսեր, որոնք պետք է մանրակրկիտ դիտարկվեն պորտֆելի ստեղծման գործընթացում, ինչպիսիք են Bid/Ask սփրեդը և միջնորդավճարները:
Ովքե՞ր են ETF- ի լիազորված մասնակիցները:
Բորսայական առևտրային հիմնադրամի եզակի առանձնահատկությունն այն է, որ այն ունի լիազորված մասնակիցներ, որոնք օգնում են հեշտացնել ֆոնդային միավորների շուկան:
Ըստ կարգավորող հրահանգների ՝ լիազորված մասնակիցները (ԱԵԱ) նշանակված են ETF ստեղծելու և մարելու համար: ԱԵԱ-ները խոշոր ֆինանսական հաստատություններ են, որոնք ունեն հսկայական գնողունակություն և շուկա ստեղծողներ, ինչպիսիք են `խոշոր բրոքեր-դիլերները և ներդրումային բանկերն ու ընկերությունները: Հիմնադրամ ստեղծելու ժամանակ ԱԵԱ -ները հավաքում են ակտիվների բաղադրիչների պահանջվող պորտֆելը և զամբյուղը փոխանցում ֆոնդին `նոր ստեղծվող ETF բաժնետոմսերի դիմաց: Երբ մարման անհրաժեշտություն է առաջանում, ԱԵԱ -ները վերադարձնում են ETF- ի բաժնետոմսերը հիմնադրամին և ստանում պորտֆելի զամբյուղը: Անհատ ներդրողները կարող են մասնակցել ՝ օգտագործելով մանրածախ բրոքեր, որը առևտուր է անում երկրորդական շուկայում:
Աղբյուրներ ՝ www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com
www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com