կրթություն


Բորսայի առևտրային հիմնադրամ (ETF)


կրթություն


ETF շուկայի հիմունքները

Ի՞նչ է բորսայական վաճառքի ֆոնդը (ETF):

Բորսայի առևտրային հիմնադրամը (ETF) ներդրումային հիմնադրամ է, որը պահում է ակտիվներ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, ապրանքները, պարտատոմսերը կամ արտարժույթները:

ETF- ը վաճառվում է որպես բաժնետոմս ամբողջ առևտրային օրվա ընթացքում ՝ տատանվող գներով: Նրանք հաճախ հետևում են ինդեքսներին, ինչպիսիք են Nasdaq- ը, S&P 500- ը, Dow Jones- ը և Russell 2000- ը: Այս միջոցների ներդրողները ուղղակիորեն չեն տիրապետում հիմքում ընկած ներդրումներին, այլ փոխարենը ունեն անուղղակի պահանջ և իրավունք ունեն շահույթի մի մասի: և մնացորդային արժեքը ֆոնդի լուծարման դեպքում: Նրանց սեփականության բաժնետոմսերը կամ տոկոսները կարելի է հեշտությամբ գնել և վաճառել երկրորդային շուկայում:

img_ETF1
img_ETF2

Որո՞նք են ETF- ների տարբեր տեսակները:

Բորսայական առևտրային ֆոնդերի բազմաթիվ տեսակներ կան: Ամենատարածված ETF- ներից մի քանիսը ներառում են.

Ֆոնդային ETF

Դրանք ունեն բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի որոշակի պորտֆել և նման են ինդեքսի: Նրանք կարող են վերաբերվել ինչպես սովորական բաժնետոմսերին այն առումով, որ դրանք կարող են վաճառվել և գնվել շահույթով, և դրանք վաճառվում են բորսայում ամբողջ առևտրային օրվա ընթացքում:

Indուցանիշ ETF

Դրանք ընդօրինակում են որոշակի ինդեքս, ինչպիսին է S&P 500 ինդեքսը: Նրանք կարող են ընդգրկել որոշակի ոլորտներ, բաժնետոմսերի որոշակի դասեր կամ օտարերկրյա կամ զարգացող շուկաների բաժնետոմսեր:

Պարտատոմսերի ETF

Դա բորսայական առուվաճառքի ֆոնդ է, որը հատուկ ներդրվում է պարտատոմսերում կամ այլ հիմնական եկամուտ ունեցող արժեթղթերում: Նրանք կարող են կենտրոնանալ որոշակի տիպի պարտատոմսերի վրա կամ առաջարկել տարբեր տեսակների և մարման տարբեր ժամկետների պարտատոմսերի լայն դիվերսիֆիկացված պորտֆել:

Ապրանքային ETF

Այն պարունակում է ֆիզիկական ապրանքներ, ինչպիսիք են գյուղատնտեսական ապրանքները, բնական պաշարները կամ թանկարժեք մետաղները: Որոշ ապրանքային բորսաներով առևտրային միջոցներ կարող են ունենալ ֆիզիկական ապրանքների մեջ ներդրումների համակցում, ինչպես նաև հարակից սեփական կապիտալ ներդրումներ, օրինակ ՝ ոսկու ETF- ն կարող է ունենալ պորտֆել, որը համատեղում է ֆիզիկական ոսկու պահումը ոսկու արդյունահանման ընկերությունների բաժնետոմսերի հետ:

Արժույթի ETF

Դրանք ներդրվում են մեկ արժույթով կամ զանազան արժույթների զամբյուղով և լայնորեն կիրառվում են այն ներդրողների կողմից, ովքեր ցանկանում են արտարժույթի շուկայում ազդեցություն ունենալ առանց ուղղակի ֆյուչերսների կամ ֆորեքս շուկայի: Այս փոխանակման ենթակա ֆոնդերը սովորաբար հետևում են ամենահայտնի միջազգային արժույթներին, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը, Կանադական դոլարը, Եվրոն, բրիտանական ֆունտը և ճապոնական իենը:

Հակադարձ ETF

Հակադարձ բորսայով առևտրային հիմնադրամը ստեղծվում է ՝ օգտագործելով տարբեր ածանցյալ գործիքներ ՝ կարճ վաճառքից շահույթ ստանալու համար, երբ նկատվում է արժեթղթերի խմբի արժեքի կամ շուկայի լայն ինդեքսի արժեք:

Ակտիվ կառավարվող ETF

Այս ETF- ներով զբաղվում է կառավարիչը կամ ներդրումային թիմը, որը որոշում է ակտիվների պորտֆելի բաշխումը: Քանի որ դրանք ակտիվորեն կառավարվում են, նրանք ունեն պորտֆելի շրջանառության ավելի բարձր դրույքաչափեր, օրինակ, ինդեքսային միջոցների համեմատ:

Լծակավոր ETF

Բորսայական առուվաճառքի միջոցներ, որոնք հիմնականում բաղկացած են ֆինանսական ածանցյալներից, որոնք առաջարկում են ներդրումներ կատարել լծակներ և դրանով իսկ պոտենցիալ մեծացնել շահույթը: Սրանք սովորաբար օգտագործվում են առևտրականների կողմից, ովքեր շահարկողներ են, ովքեր ցանկանում են օգտվել կարճաժամկետ առևտրային հնարավորություններից հիմնական ֆոնդային ինդեքսներում:

Անշարժ գույքի ETF

Դրանք միջոցներ են, որոնք ներդրվել են անշարժ գույքի ներդրումային տրեստներում (REIT), անշարժ գույքի սպասարկման ընկերություններում, անշարժ գույքի զարգացման ընկերություններում և հիփոթեքային ապահովմամբ արժեթղթերում (MBS): Նրանք կարող են նաև ունենալ իրական ֆիզիկական անշարժ գույք, ներառյալ ամեն ինչ `չզարգացած հողերից մինչև խոշոր առևտրային անշարժ գույք:

Որո՞նք են ETF- ում ներդրումներ կատարելու առավելությունները:

Բորսայական առևտրային հիմնադրամում ներդրումներ կատարելը շատ առավելություններ ունի, ներառյալ հետևյալը

Գործարքների ավելի ցածր ծախսեր և վճարներ. ETF- ն սովորաբար ունենում է ծախսերի զգալիորեն ավելի ցածր հարաբերակցություն, քան համադրելի փոխադարձ հիմնադրամը: Դա մասամբ պայմանավորված է նրանց փոխանակման բնույթով, որը տիպիկ ծախսեր է դնում բրոքերների կամ բորսայի վրա, ի տարբերություն փոխադարձ հիմնադրամի, որը պետք է կրի ընդհանուր արժեքը:

Մատչելիություն շուկաներին. ETF- ն հանգեցրեց ակտիվների դասերի բացահայտման, որոնք նախկինում դժվար էին առանձին մանրածախ ներդրողների համար, ինչպիսիք են զարգացող շուկաների բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը, ոսկու ձուլակտորը կամ այլ ապրանքներ, ինչպես նաև արտարժույթի (ֆորեքս) շուկան և ծպտյալ արժույթները: Քանի որ բորսայական առևտրով զբաղվող ֆոնդը կարող է վաճառվել կարճաժամկետ և լուսանցված կամ լծակի տակ, այն կարող է հնարավորություն ընձեռել օգտագործել առևտրի բարդ ռազմավարություններ:

Թափանցիկություն. Հեջ-ֆոնդերը և նույնիսկ փոխադարձ հիմնադրամները գործում են ոչ այնքան թափանցիկ `ETF- ի համեմատ: Հեջ -ֆոնդերը, ինստիտուցիոնալ ներդրողները և փոխադարձ հիմնադրամները սովորաբար զեկուցում են իրենց ունեցածի մասին միայն եռամսյակային կտրվածքով, ինչը թույլ չի տալիս ներդրողներին պատկերացում կազմել, թե արդյոք ֆոնդը հետևում է իր հայտարարած ներդրումային ռազմավարությանը և համարժեքորեն կառավարում է ռիսկերը: Ի հակադրություն, ETF- ն ընդհանուր առմամբ բացահայտում է նրանց ամենօրյա պորտֆելները, ինչը օգնում է ներդրողին ավելի լավ տեղեկացված լինել, թե կոնկրետ ինչպես են ներդրվում իր փողերը:

Լիկվիդայնություն և գների բացահայտում. Քանի որ դրանք կարելի է գնել կամ վաճառել երկրորդային շուկաներում ամբողջ օրվա ընթացքում, ETF- ն ավելի իրացվելի է, քան փոխադարձ միջոցները, որոնք կարելի է գնել կամ վաճառել միայն օրվա վերջին փակման գնով: Նրանք սովորաբար առևտուր են անում իրենց իրական զուտ ակտիվների արժեքին մոտ, քանի որ դրանց ստեղծման/մարման մեխանիզմը մշտապես հավասարակշռում է գնագոյացման արբիտրաժները ՝ շարունակաբար ETF բաժնետոմսերի գինը հասցնելով իրական շուկայական արժեքի:

Հարկային արդյունավետություն. Ընդհանրապես, հարկումից հետո հաշվի առնելիս ETF- ները մեծ առավելություն են ներկայացնում փոխադարձ հիմնադրամների նկատմամբ ՝ երկու հիմնական պատճառով: Նախ, ETF- ները նվազեցնում են պորտֆելի շրջանառությունը և առաջարկում են կարճաժամկետ կապիտալ շահույթներից (ինչը ենթադրում է բարձր հարկերի դրույքաչափեր) խուսափել կարողությունից `կատարելով բնեղեն մարում: Երկրորդ, ETF- ները կարող են հաղթահարել կանոնները, որոնք արգելում են արժեթղթի վաճառքի և իրականացման (պահանջելու) կորուստը, եթե նմանատիպ արժեթուղթը գնվի 30-օրյա ժամկետում:

img_ETF3
img_ETF4

Բորսայական առևտրային միջոցների թերությունները

Չնայած վերը նշված առավելություններին, ETF- ն նույնպես բախվում է որոշ մարտահրավերների:

Օրինակ, դրանք ավելի բարձր ազդեցություն են թողնում նախկինում չվերահսկվող ակտիվների դասերի վրա, ինչը կարող է առաջացնել ռիսկեր, որոնց սեփական կապիտալի ներդրողները կարող են ծանոթ չլինել: Մատչելիության դյուրինությունը կարող է բացասական ազդեցություն ունենալ լայն հասարակության վրա: Որոշ բարդ օրինակներ, ինչպիսիք են այլընտրանքային ETF- ն, ներառում են պորտֆելի բարդ կամ անծանոթ կառուցվածքներ, հարկային վերաբերմունք կամ գործընկերային ռիսկեր, որոնք պահանջում են հիմքում ընկած ակտիվների ավելի խորը պատկերացում:

Բացի այդ, ETF- ները կրում են գործարքների ծախսեր, որոնք պետք է մանրակրկիտ դիտարկվեն պորտֆելի ստեղծման գործընթացում, ինչպիսիք են Bid/Ask սփրեդը և միջնորդավճարները:

Ովքե՞ր են ETF- ի լիազորված մասնակիցները:

Բորսայական առևտրային հիմնադրամի եզակի առանձնահատկությունն այն է, որ այն ունի լիազորված մասնակիցներ, որոնք օգնում են հեշտացնել ֆոնդային միավորների շուկան:

Ըստ կարգավորող հրահանգների ՝ լիազորված մասնակիցները (ԱԵԱ) նշանակված են ETF ստեղծելու և մարելու համար: ԱԵԱ-ները խոշոր ֆինանսական հաստատություններ են, որոնք ունեն հսկայական գնողունակություն և շուկա ստեղծողներ, ինչպիսիք են `խոշոր բրոքեր-դիլերները և ներդրումային բանկերն ու ընկերությունները: Հիմնադրամ ստեղծելու ժամանակ ԱԵԱ -ները հավաքում են ակտիվների բաղադրիչների պահանջվող պորտֆելը և զամբյուղը փոխանցում ֆոնդին `նոր ստեղծվող ETF բաժնետոմսերի դիմաց: Երբ մարման անհրաժեշտություն է առաջանում, ԱԵԱ -ները վերադարձնում են ETF- ի բաժնետոմսերը հիմնադրամին և ստանում պորտֆելի զամբյուղը: Անհատ ներդրողները կարող են մասնակցել ՝ օգտագործելով մանրածախ բրոքեր, որը առևտուր է անում երկրորդական շուկայում:

Աղբյուրներ ՝ www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com
www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com

img_ETF5

Ներբեռնեք PSS
Trading Պլատֆորմ

    Այսօր զանգահարեք ձեր նվիրված թիմից

    Եկեք հարաբերություններ կառուցենք



    շփվում

    Առցանց առևտրի ծառայության մեր մասնաճյուղ այցելելուց առաջ անպայման նշանակեք, քանի որ ոչ բոլոր մասնաճյուղերն ունեն ֆինանսական ծառայության մասնագետ: