Ակտիվների դասերը և դրա դերը պորտֆելներում
Խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը, կամ «խոշոր կապիտալները», ներդրումներ են ավելի մեծ ընկերությունների սեփական կապիտալում, ընդհանրապես ՝ շուկայական կապիտալիզացիայից ավելի քան 10 միլիարդ կրոնով, ինչպիսիք են Equinor- ը, Hydro- ն և BMW- ն: Կարծում են, որ խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը կրում են ավելի քիչ ռիսկ, քան փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերը, քանի որ դրանք, ընդհանուր առմամբ, ունեն ավելի շատ ակտիվներ և կատարման ավելի երկար պատմություն, սակայն դրանք չեն կարող ապահովել այնքան մեծ աճի ներուժ:
Պարտատոմսերի համեմատ, խոշոր կապիտալի բաժնետոմսերն ունեն ավելի բարձր սպասվող երկարաժամկետ եկամուտներ `փոխհատուցելու դրանց հետ կապված ավելի բարձր ռիսկը:
Կան բազմաթիվ գործոններ, որոնք ազդում են խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերի գործունեության վրա: Գործնականում այս գործոններից շատերն իրենց ազդեցությունն են թողնում բաժնետոմսերի գների վրա միաժամանակ և միմյանց վրա: Մեծ ընկերությունների բաժնետոմսերը հակված են լավ գործել, երբ գնաճը ցածր է կամ չափավոր: Այս բաժնետոմսերն ունեն նաև ավելի լավ ցուցանիշներ, երբ տնտեսության աճ է սպասվում, և երբ տոկոսադրույքները ցածր են:
Այս բաժնետոմսերը վատ են գործում տնտեսության դանդաղման, նման դանդաղեցման ակնկալիքների դեպքում, և երբ տոկոսադրույքները բարձր են: Անսպասելի գնաճը կարող է վնասել նաև այդ բաժնետոմսերին: Երբ գները բարձր են շահույթի համեմատ, գների կատարողականը կարող է տուժել:
Նորվեգական Sparkasse Large-Cap ETF- ն և Vanguard OBX ETF- ն ունեցել են գործառնական ծախսերի երկու ամենացածր գործակիցը ՝ ավելի քան 40 նորվեգական խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերի ETF- ների միջև ETF- ի ընտրության պահին: Երկու ֆոնդերն էլ պատմականորեն արտադրել են եկամուտներ, որոնք հետևողականորեն հետևել են դրանց հիմքում ընկած ցուցանիշներին: Բացի այդ, Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF- ն և Vanguard OBX ETF- ն յուրաքանչյուրը ունեին կառավարման զգալի ակտիվներ:
Խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը. Հիմնարար են այն հիմնական ընկերությունների ներդրումները, որոնք ներառված են հիմնարար ինդեքսներում, որոնք ստուգում և կշռում են ընկերությունները հիմնված այնպիսի հիմնարար գործոնների վրա, ինչպիսիք են վաճառքը, դրամական միջոցների հոսքը և շահաբաժինները: Ավանդական ֆոնդային ինդեքսների մեծ մասը կառուցվում է շուկայական արժեքի հիման վրա (օրինակ ՝ OBX, S&P 500 և այլն), որտեղ ամենամեծ շուկայական կապիտալիզացիա ունեցող ընկերություններն ունեն ամենամեծ կշիռները: Հիմնականում կշռված ինդեքսներին հատկացումների ներառումը պորտֆելի ներսում ավելացնում է դիվերսիֆիկացիան և ժամանակի ընթացքում կարող է բարելավել ռիսկերով ճշգրտված եկամուտները: Շինարարության մեջ իրենց տարբերությունների պատճառով սկզբունքորեն կշռված ինդեքսները տարբեր շուկայական միջավայրերում շուկայական կափարիչով կշռված ինդեքսներից տարբեր կերպ են վարվում, միևնույն ժամանակ պահպանելով ավանդական ինդեքսավորման առավելությունները, ինչպիսիք են թափանցիկությունը և համեմատաբար ցածր ծախսերի իրականացումը:
Հիմնարար կշռված ETF- ներում և ավանդական շուկայական արժեքով կշռված ETF- ներում ներդրումները կարող են օգտագործվել միմյանց լրացնելու համար, քանի որ դրանք տարբերվում են իրենց կատարողականով շուկայական տարբեր միջավայրերում: Վերջնական արդյունքը պորտֆել է, որը, մեր կարծիքով, ժամանակի ընթացքում կհանգեցնի ավելի լավ ռիսկերի ճշգրտված արդյունքների:
PSS- ում հետազոտական թիմի կատարած հետազոտությունների հիման վրա հիմնարար ինդեքսի ռազմավարությունները գերազանցել են շուկայական կապիտալի ցուցանիշները ավելի երկար ժամանակահատվածներում: Սա մասամբ վերագրելի է նրանով, որ հիմնարար ռազմավարությունները խախտում են բաժնետոմսերի գնի հետ կշիռ նշանակելու կապը: Շուկայական կապիտալի ինդեքսը ապահովում է ամենամեծ ընկերություններին ամենամեծ կշիռը ՝ անկախ գնահատումից: Արդյունքում, շուկայական կապիտալի ինդեքսները կարելի է բնութագրել որպես «գերագնահատված բաժնետոմսերի նկատմամբ գերագնահատում և թերագնահատված արժեթղթերի գերագնահատում»: Քանի որ հիմնական ինդեքսի ռազմավարությունները գերակշռում են այն ընկերություններին, որոնք էժան են թվում ՝ հիմնվելով տարբեր ֆինանսական ցուցանիշների վրա, նրանք հակված են գերազանցելու այնպիսի միջավայրերում, որոնք պարգևատրում են նման «էժան» կամ արժեքային բաժնետոմսերը: Ինչ վերաբերում է դրանց կատարողականի բացարձակ մակարդակին, հիմնարար ռազմավարությունների վրա ազդում են գրեթե նույն կերպ և նույն գործոնները, ինչ խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը:
Հիմնական ինդեքսի ռազմավարությունները կարող են շեղել շուկայական կապիտալի ինդեքսները «բումի» կամ «թափի» ժամանակաշրջաններում, կամ երբ խոշորագույն ընկերությունները (չափված շուկայական կապիտալիզացիայով) կտրուկ գերազանցում են ինդեքսի փոքր ընկերություններին:
Փոքր ձեռնարկությունների բաժնետոմսերը կամ «փոքր կապիտալները» ներդրումներ են փոքր ընկերությունների սեփական կապիտալում, ընդհանրապես այն ընկերությունները, որոնք շուկայական կուտակային կապիտալիզացիայով ներկայացնում են շուկայի վերջին 10% -ը: Փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերը կարող են աճի ավելի մեծ ներուժ ապահովել, քան խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը: Այնուամենայնիվ, դրանք ավելի ռիսկային են, քանի որ դրանց չափերը նրանց ավելի խոցելի են դարձնում տնտեսական ցնցումների, անփորձ կառավարման, մրցակցության և ֆինանսական անկայունության նկատմամբ:
Փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերն առաջարկում են աճի ավելի մեծ ներուժ, քան շատ այլ ակտիվների դասեր, քանի որ նման ընկերությունների արագ աճի ներուժը: Փոքր կապիտալի բաժնետոմսերն ավելի բարձր ակնկալվող երկարաժամկետ եկամուտներ ունեն `համեմատած այլ ակտիվների դասերի հետ` փոխհատուցելու դրանց հետ կապված ավելի բարձր ռիսկը:
Փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերն ընդհանուր առմամբ լավ են գործում, երբ տնտեսությունը ընդլայնվում է կամ ներդրողները սպասում են, որ նման ընդլայնում տեղի կունենա: Փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերը, որպես կանոն, ավելի սերտորեն կապված են ներքին տնտեսության հզորության հետ, քան խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը, քանի որ դրանք սովորաբար իրենց եկամուտների մեծ մասն են ստեղծում տարածքում, մինչդեռ խոշոր, բազմազգ ընկերությունները հաճախ եկամուտների զգալի մասն են ստեղծում աշխարհի բազմաթիվ աշխարհագրություններում: . Գնահատումը նույնպես կարևոր է: Երբ գները ցածր են, օրինակ, եկամուտների և հետագա գների համեմատ, կատարողականը, ամենայն հավանականությամբ, ավելի ուժեղ կլինի:
Բաժնետոմսերի շուկայի ծայրահեղ կամ տնտեսական սթրեսի ժամանակ այդ բաժնետոմսերը հակված են վատ աշխատանքի: Երբ գները բարձր են շահույթի համեմատ, գների կատարողականը կարող է տուժել:
Emerարգացող շուկայի բաժնետոմսերը սեփական կապիտալի ներդրումներ են այն ընկերություններում, որոնք գտնվում են զարգացող տնտեսություն ունեցող երկրներում, որոնք ապրում են արագ աճ և արդյունաբերականացում: Emerարգացող շուկաները տարբերվում են իրենց զարգացած շուկայական գործընկերներից չորս հիմնական առումներով. (1) Նրանք ունեն տնային տնտեսությունների ավելի ցածր եկամուտներ. (2) Նրանք ենթարկվում են կառուցվածքային փոփոխությունների, ինչպիսիք են ենթակառուցվածքների արդիականացումը կամ գյուղատնտեսությունից կախվածությունից արտադրություն անցնելը. (3) Նրանց տնտեսությունները ենթարկվում են զարգացման և բարեփոխումների ծրագրերի. (4) Նրանց շուկաները ավելի քիչ հասուն են: Emerարգացող շուկաները ավելի ռիսկային են, քան զարգացած շուկաները ՝ քաղաքական անկայունության ավելի մեծ պոտենցիալի, արժութային տատանումների, անորոշ կարգավորիչ միջավայրի և ավելի մեծ ներդրումային ծախսերի պատճառով:
Emerարգացող շուկաներն առաջարկում են առավելությունների յուրահատուկ համադրություն ՝ (1) ավելի բարձր աճի ներուժ, քան զարգացած շուկաները: Ներդրողների համար դա կարևոր է, քանի որ կորպորատիվ եկամուտներն ավելի արագ աճելու ներուժ ունեն, երբ տնտեսական աճն ավելի բարձր է: (2) դիվերսիֆիկացիա. Ներդրումներ կատարելով զարգացող շուկաներում ՝ դիվերսիֆիկացիան մեծանում է, քանի որ զարգացող շուկաները կարող են այլ կերպ աշխատել, քան զարգացած շուկաները: (3) առաջիկա ընկերություններ հայտնաբերելու ներուժը:
Emerարգացող շուկայի արժեթղթերն ընդհանուր առմամբ լավ են գործում ավելի արագ աճի ժամանակաշրջանում, երբ ապրանքները առևտուր են անում համեմատաբար բարձր մակարդակի վրա, տեղական արտահանման շուկաները բարգավաճում են աճող տնտեսության պատճառով, և տեղական ինքնակառավարման մարմիններն իրականացնում են մասնավոր հատվածի աճին նպաստող քաղաքականություններ: Գնահատումը նույնպես կարևոր է: Օրինակ, երբ գները ցածր են եկամուտների համեմատ, գների հետագա կատարողականը, ամենայն հավանականությամբ, ավելի ուժեղ կլինի:
Emerարգացող շուկայի բաժնետոմսերը սովորաբար պայքարում են, երբ զարգացած երկրները գտնվում են ռեցեսիայի մեջ կամ դանդաղ աճի միջավայր են ապրում: Բացի այդ, ապրանքների վաճառքից համեմատաբար մեծ կախվածության պատճառով նրանք սովորաբար լավ չեն գործում, երբ ապրանքները գների անկում են ապրում: Բարձր աշխարհաքաղաքական ռիսկի ժամանակաշրջանները վնասակար են նաև զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի համար: Երբ բաժնետոմսերի գները բարձր են շահույթի համեմատ, գների կատարողականը կարող է տուժել:
Imարպիկ վերլուծություն է պահանջվում `զարգացող շուկայի սեփական կապիտալի ETF- ների հավանական որոգայթներից խուսափելու համար: Sparkasse զարգացող շուկաների սեփական կապիտալը և iShares Core MSCI զարգացող շուկաները երկուսն էլ ապահովում են դիվերսիֆիկացված երկրների խումբ, ի տարբերություն որոշ միջոցների, որոնք սահմանափակում են մեկ տարածաշրջանի ազդեցությունը կամ ունեն բարձր կենտրոնացում մեկ կոնկրետ երկրում: Ավելին, դրանք խոշոր ETF- ներ են, որոնցից յուրաքանչյուրը ETF- ի ընտրության պահին ավելի քան 5 միլիարդ կրոն է: Այս ETF- ներից յուրաքանչյուրն ուներ գործառնական ծախսերի ցածր հարաբերակցություն ETF- ի ընտրության պահին և պատմականորեն առևտրի է ենթարկվել հայտերի պահանջարկի համեմատաբար նեղ սփրեդներով (0.05% -ից պակաս այն կատեգորիայի դեպքում, որտեղ սփրեդները կարող են լինել մինչև 1%):
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF- ն այս կատեգորիայի ամենամեծ ETF- ն է և ծախսերի հարաբերակցություն ՝ iShares Core MSCI զարգացող շուկաների, երկրորդական ETF- ի, ETF- ի ընտրության պահին: Այնուամենայնիվ, այն չի ընտրվել որպես երկրորդային ETF, քանի որ այս ակտիվների դասում հետևման ավելի մեծ սխալն ընդդեմ հիմնական ETF- ի է: iShares MSCI զարգացող շուկաները երրորդ խոշորագույն ETF- ն են այս կատեգորիայում, սակայն ծախսերի հարաբերակցությունը 56 բազային միավորով ավելի բարձր էր, քան առաջնային ETF- ն `ETF- ի ընտրության պահին:
Պետական պարտատոմսերը բարձր զարգացած երկրի կառավարության թողարկած պարտքային գործիքներ են: Դրանք կարող են թողարկվել ծագման երկրի հայրենի արժույթով կամ արտահայտված ԱՄՆ դոլարով կամ այլ արժույթով: Նրանք ունեն տարբեր մարման ժամկետներ ՝ մեկ տարուց կամ ավելի քիչ, մինչև 30 տարի: Նրանք հիմնականում տոկոսներ են վճարում կիսամյակային կտրվածքով, իսկ մայր գումարի և տոկոսների ժամանակին վճարումը ապահովվում է կառավարության լիակատար հավատով և վարկով `դրանք դարձնելով վարկերի որակի հասանելի ամենաբարձր ներդրումներից մեկը: Պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը սովորաբար ավելի ցածր է, քան մյուս պարտատոմսերի մեծ մասի համար, քանի որ ներդրողները պատրաստ են ավելի քիչ եկամուտ ընդունել ավելի ցածր ռիսկի դիմաց: Թեև այս պարտատոմսերն ընդհանուր առմամբ համարվում են վարկային ռիսկերից զերծ, դրանք, այնուամենայնիվ, կրում են տոկոսադրույքների ռիսկ, մնացած բոլորը հավասար են, դրանց գները բարձրանում են, երբ տոկոսադրույքները նվազում են և հակառակը:
Քանի որ պետական պարտատոմսերը համարվում են հիմնականում առանց վարկային ռիսկի, դրանք ապահովում են եկամտի ապահով և կանխատեսելի աղբյուր և կարող են լինել կապիտալի պահպանման միջոց: Գումարը, որը ներդրողները ցանկանում են ապահով պահել դեֆոլտից և ֆոնդային շուկայի ռիսկից, հաճախ ներդրվում են պետական պարտատոմսերում: Պետական պարտատոմսերի շուկան մեծ է և իրացվելի, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները կարող են հեշտությամբ գնել և վաճառել արժեթղթերը, երբ ցանկանում են: Պորտֆելի ակտիվների մի մասը ապահով պահելով, ընդհանուր պորտֆելում պետական պարտատոմսերին տեղաբաշխելը կարող է ներդրողին ավելի վստահությամբ ռիսկի դիմել պորտֆելի որոշ այլ մասերում: Ի վերջո, պետական պարտատոմսերը պորտֆելի բաժնետոմսերից դիվերսիֆիկացիա են ապահովում: Նրանք հաճախ շարժվում են բաժնետոմսերի հակառակ ուղղությամբ, մասնավորապես, երբ տնտեսությունը թուլանում է և/կամ երբ բաժնետոմսերն ընկնում են:
Պետական պարտատոմսերը լավագույնս դրսեւորում են, երբ գնաճը ցածր է, իսկ տոկոսադրույքները `նվազում, ինչպես բոլոր պարտատոմսերը: Այնուամենայնիվ, նրանք հակված են գերազանցելու այլ տեսակի պարտատոմսերին հարաբերական հիմունքներով, երբ շուկայի անկայունությունը բարձր է, երբ տնտեսությունը թուլանում է, և բաժնետոմսերի գները նվազում են: Ներդրողները հաճախ փող են դնում պետական պարտատոմսերի վրա ՝ որպես ընկալվող անվտանգ ապաստան տնտեսական և (կամ) աշխարհաքաղաքական ցնցումների ժամանակ ՝ անվտանգության և իրացվելիության բարձր մակարդակի պատճառով:
Պետական պարտատոմսերը վատ են գործում, երբ գնաճը և տոկոսադրույքները բարձրանում են, իսկ շուկայի անկայունությունը ցածր է: Եթե ներդրողները ընկալում են, որ տնտեսական և ֆինանսական միջավայրը ցածր ռիսկային է, ապա պետական պարտատոմսերը պահելու համար դրանք ավելի գրավիչ են համարվում, քան ներդրումների այլ տեսակները, ինչպիսիք են կորպորատիվ պարտատոմսերը կամ բաժնետոմսերը: Պետական պարտատոմսերի ցածր եկամտաբերությունը դրանք ավելի քիչ գրավիչ են դարձնում ներդրողների համար, երբ ռիսկերը և շուկայի անկայունությունը ցածր են:
Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերը ներդրումներ են համեմատաբար բարձր վարկային վարկանիշ ունեցող կորպորացիաների պարտքում, որոնք տրամադրվում են մեկ միջազգային վարկային վարկանիշի խոշորագույն գործակալություններից մեկի կողմից: Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերն այն BBB- կամ ավելի բարձր են `Standard and Poor's- ի, կամ Baa3 կամ ավելի բարձր` Moody's Investors Services- ի կողմից: Այս բարձր վարկանիշները ցույց են տալիս, որ այդ պարտատոմսերն ունեն համեմատաբար ցածր դեֆոլտի ռիսկ, և, որպես արդյունք, պարտատոմսերն ընդհանուր առմամբ վճարում են ավելի ցածր տոկոսադրույք, քան ներդրումներից ցածր վարկային վարկանիշ ունեցող կազմակերպությունների թողարկած պարտքերը: Այս պարտատոմսերը միշտ ավելի բարձր տոկոսներ են վճարում, քան զարգացած երկրների կառավարությունների թողարկած պարտատոմսերը, մնացած բոլորը հավասար են:
Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերը կարող են թույլ տալ ներդրողներին ավելի բարձր եկամտաբերություն ստանալ (ավելի շատ վարկային ռիսկով), քան պետական պարտատոմսերի նման ավելի պահպանողական ներդրումներն են ՝ ավելի ցածր վարկային ռիսկով, քան ենթաներդրումային աստիճանի, կամ «բարձր եկամտաբերություն» կորպորատիվ պարտատոմսերը: Վարկային ռիսկը այն ռիսկն է, որ վարկառուն չի կատարի պայմանագրային պարտավորությունը ՝ հանգեցնելով մայր գումարի կամ տոկոսների կորստի: Ներդրումային դասի կորպորատիվ պարտատոմսերի ավելի բարձր եկամտաբերությունը `պետական պարտատոմսերի համեմատ, կարող է նպաստել ֆիքսված եկամուտների պորտֆելի ընդհանուր եկամտաբերության բարձրացմանը: Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերը նույնպես առաջարկում են դիվերսիֆիկացման առավելություններ: Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկան զանգվածային է, հարյուրավոր թողարկողներով և հազարավոր անհատական թողարկումներով, ինչը թույլ է տալիս ներդրողներին դիվերսիֆիկացնել ըստ թողարկողի, արդյունաբերության, մարման և վարկային վարկանիշի:
Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերը հակված են լավ գործել, երբ տնտեսությունը աճում է, իսկ դեֆոլտի տոկոսադրույքները ցածր են և ակնկալվում է, որ դրանք ցածր կմնան: Ի լրումն ավելի բարձր եկամտաբերության, որ առաջարկում են կորպորատիվ պարտատոմսերը, ներդրումային դասի կորպորատիվ պարտատոմսերը կարող են նաև թանկանալ: Կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերության առավելությունը `պետական պարտատոմսերի համեմատ, կոչվում է վարկային տարածում. այն կարող է դիտվել որպես փոխհատուցում լրացուցիչ ռիսկերի համար, որոնք նրանք կրում են: Եթե տնտեսական հեռանկարն ուժեղ է կամ կանխադրված տոկոսադրույքները ցածր կմնան, ներդրողները կարող են ընդունել ավելի ցածր փոխհատուցում, քանի որ դեֆոլտի ընկալվող ռիսկերը կարող են նվազել: Երբ վարկի տարածումը նվազում է, կորպորատիվ պարտատոմսերի գինը հիմնականում բարձրանում է պետական պարտատոմսերի համեմատ:
Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերը հակված են վատ գործել, եթե տնտեսական աճի տեմպերը դանդաղեն, իսկ կանխավճարների աճը սպասվում է: Չնայած այն հանգամանքին, որ ներդրումային դասի կորպորատիվ պարտատոմսերը զգալիորեն ավելի քիչ են դեֆոլտ ունենում, քան բարձր եկամտաբերությամբ կորպորատիվ պարտատոմսերը, ներդրողները կարող են պահանջել ավելի բարձր եկամտաբերություն `փոխհատուցելու կորպորատիվ կանխավճարների ավելի բարձր մակարդակի ներուժը: Արդյունքում, եկամտաբերությունը պետական պարտատոմսերի նկատմամբ աճի միտում ունի ՝ գները նվազեցնելով: Շուկայական տագնապի ժամանակաշրջանում ներդրումային դասի կորպորատիվ պարտատոմսերը, ընդհանուր առմամբ, ավելի քիչ իրացվելի են, քան պետական պարտատոմսերը, ինչը կարող է սրել գների անկայունությունը:
Emerարգացող շուկայի (EM) պարտատոմսերը թողարկվում են զարգացող երկրում բնակվող կառավարության կողմից: Այս ներդրումները սովորաբար տալիս են ավելի բարձր եկամտաբերություն `արտացոլելու դեֆոլտի բարձր ռիսկը, որը կարող է բխել այնպիսի հիմքում ընկած գործոններից, ինչպիսիք են քաղաքական անկայունությունը, վատ կորպորատիվ կառավարումը և արժույթի տատանումները: Այս ակտիվների դասը համեմատաբար նոր է պարտատոմսերի շուկայի այլ հատվածների համեմատ: EMուցանիշները, որոնք հետևում են EM պարտատոմսերին, թվագրվում են միայն 1990 -ականներին, երբ շուկան դարձավ իրացվելի և ակտիվ առևտրի ենթարկվեց: Մինչ որոշ միջազգային EM երկրներ ընդունում են զարգացած շուկայական տնտեսությունների բնութագրիչներն ավելի կայուն հարկաբյուջետային և դրամավարկային քաղաքականությամբ և ավելի առողջ ֆինանսական հաստատություններով, դեռևս մնում են լայն տարբերություններ այն երկրների միջև, որոնք դասակարգվում են որպես զարգացող շուկաներ:
EM պարտատոմսերին հատկացումը կարող է ներդրողներին ապահովել ավելի մեծ եկամտի աղբյուր, քան կարող են առաջարկել զարգացած շուկայական պարտատոմսերը և կապիտալի արժևորման ներուժը: Այնուամենայնիվ, հնարավոր անկումը գալիս է ավելի մեծ ռիսկի հետ: EM պարտատոմսերի կանխավճարները պատմականորեն ավելի բարձր են եղել, քան զարգացած շուկայական պարտատոմսերի դեպքում: EM պարտատոմսերը ավելի շատ փոխկապակցված են սեփական կապիտալի հետ, քան զարգացած շուկայական պարտատոմսերի հետ: EM արժույթները նույնպես շատ ավելի անկայուն են, քան զարգացած շուկայական արժույթները: EM երկրներում գտնվող ընկերությունների թողարկած կորպորատիվ պարտատոմսերը կարող են մուտք գործել արագ զարգացող տնտեսություններ ավելի բարձր եկամտաբերությամբ, քան այն, ինչ առկա է զարգացած շուկայական կորպորատիվ պարտատոմսերում:
EM պարտատոմսերը լավ են գործում, երբ հիմնական արժույթները, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը, եվրոն կամ ճապոնական իենը, նվազում են, քանի որ EM ակտիվները համեմատաբար ավելի գրավիչ տեսք ունեն: Աճող գլոբալ տնտեսությունը հակված է օգուտ քաղել նաև EM երկրների պարտատոմսերից, քանի որ արտահանումն ընդհանուր առմամբ ներկայացնում է EM տնտեսությունների ավելի մեծ մասը: Interestածր տոկոսադրույքը, ցածր անկայունության միջավայրը նույնպես դրական է միտված EM պարտատոմսերի համար, քանի որ ներդրողներին գրավում է ավելի բարձր տոկոսադրույքով EM պարտատոմսերի առաջարկը:
Ի լրումն այն գործոնների, որոնք նպաստում են զարգացած երկրների պարտատոմսերի վատ կատարմանը, EM պարտատոմսերը հակված են վատ գործել, երբ ներդրողները չեն ցանկանում ռիսկի դիմել կամ երբ համաշխարհային աճը դանդաղում է: Քանի որ EM երկրներից շատերն իրենց աճի մեծ մասը ստանում են զարգացած երկրներ արտահանումից, գլոբալ առևտրի դանդաղ աճը բացասական գործոն է հանդիսանում EM երկրների տնտեսությունների և արժույթների համար:
Թանկարժեք մետաղները ներառում են ոսկին, արծաթը, պլատինը և այլ թանկարժեք մետաղներ:
Այս ակտիվների դասը պորտֆելին ավելացնում է դիվերսիֆիկացիա և, որպես կանոն, համարվում է պաշտպանողական `ֆինանսական ակտիվների (օրինակ` բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի) վատ աշխատանքի դեպքում լավ աշխատելու միտումի պատճառով:
Թանկարժեք մետաղները լավ են գործում, երբ ապագա գնաճի սպասումները մեծանում են, հիմնական արժույթներն ընկնում են, աշխարհաքաղաքական հուզումները բարձրանում են, կամ ֆինանսական համակարգի կայունության վերաբերյալ համատարած մտահոգություններ կան:
Թանկարժեք մետաղները վատ են գործում, երբ ապագա գնաճի սպասումները նվազում են, հիմնական արժույթներն աճում են, աշխարհաքաղաքական հուզումները նվազում են, կամ ֆինանսական համակարգի կայունության մասին մտահոգությունները նվազում են:
Դիվերսիֆիկացիան, ավտոմատ ներդրումներն ու հավասարակշռման ռազմավարությունները չեն ապահովում շահույթ և չեն պաշտպանում անկումային շուկաներում կորուստներից: PSS Portfolio Builder- ը նախատեսված է ամեն օր վերահսկելու հաճախորդի պորտֆելը և, ըստ անհրաժեշտության, ինքնաբերաբար կհավասարակշռի `պորտֆելը հաճախորդի ընտրած ռիսկի պրոֆիլին համապատասխան պահելու համար, եթե այդպիսի հավասարակշռումը չի կարող բխել հաճախորդի շահերից: Առևտուրը կարող է տեղի չունենալ ամեն օր:
Questանգահարեք մեր կողմից
նվիրված թիմ այսօր:
Եկեք հարաբերություններ կառուցենք:
շփվում
- Callանգահարեք, նամակ ուղարկեք 24/7 կամ այցելեք մասնաճյուղ
- + 47 80 02 48 83
- helpdesk@pssinvest.com
Նախքան մեր մասնաճյուղ այցելելը ներդրումային ծառայությունների համար, անպայման պայմանավորվեք, քանի որ ոչ բոլոր մասնաճյուղերն ունեն ֆինանսական ծառայությունների մասնագետ: